Alpha-Zertifikate und -Fonds

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schneller euro
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Alpha-Zertifikate und -Fonds

Beitrag von schneller euro »

Threads:

ML A0HY7L Zertifikat auf Europa-Vorsprung

Vontobel BVT7EA Zertifikat auf Europa Sector-Rotation

WM Haig Diversified Alpha Fonds

Mainfirst Europe Absolute

CROCI

Artikel zu den Fonds (u.a. mit Kostenstruktur) in Börse-Online 26/06, S.51


3 Monats Chart: Vontobel(BVT7EA, schwarz), ML(A0HYZL, blau), WM(LU0228151212, dunkelgrün), Mainfirst Europe Absolute(LU0232935287, hellgrün), Croci Pairs(DB1CZZ, violett), Nomura Samurai(A0L10Z, dunkelrot), Lingohr Alpha(A0ERYR, hellrot), Eurostoxx50(hellgrün)

Fazit:
Im Mai gingen alle Produkte parallel zum Index in die Knie, im Juni stabilisierten sich dann zuerst das Vontobel-Alpha und der Mainfirst-Fonds.
Nun müsste endlich mal ein Alpha-Produkt auf den Markt kommen, welches bei Kursverlusten an den Aktienmärkten Abschwung Erträge generiert oder aber zumindest nicht verliert. D.h., der Referenzfonds- oder Zertifikat müsste in der Baisse besser laufen als der Vergleichsindex, im Aufschwung aber in etwa mithalten können.
Zuletzt geändert von schneller euro am 30.06.2011 09:07, insgesamt 9-mal geändert.
Papstfan
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Beitrag von Papstfan »

Vontobel wird bestaetigt durch die nachfolgende Meldung:

"Vontobel und Pictet teilen sich Platz eins der besten Schweizer Alpha-Manager
28.06.2006

Nach einer Untersuchung der französischen Ratingagentur Europerformance sind die beiden Schweizer Vermögensverwalter Vontobel Asset Management und Pictet & Cie. die besten Alpha-Manager unter den eidgenössischen Anbietern. Auf Platz drei landet bei diesem Vergleich die Bank Sarasin.

Die Bewerter von Europerformance haben anhand einer eigens entwickelten Ratingmethodik eine Rangliste der besten Schweizer Vermögensverwalter, die so genannte „Alpha League Table“, veröffentlicht. Entscheidend für die Beurteilung war eine beständige Mehrrendite über drei Jahre.

Im Unterschied zu Bewertungen wie sie Agenturen wie Morningstar, Standard & Poor’s oder Lipper durchführen, haben die Bewerter von Europerformance in ihrer Methodik allerdings ausschließlich das so genannte „Alpha“, also die Mehrrendite, die ein Fondsmanager gegenüber dem Markt erzielt hat, berücksichtigt. Die Marktentwicklung, das Beta, wird vollständig vernachlässigt.

In die Gesamtbeurteilung werden alle mit vier oder fünf Sternen bewerteten Fonds eines Vermögensverwaltungshauses einbezogen. Der Durchschnittswert dieser Fonds ergibt die Gesamtnote. Diese Methodik führt dazu, dass nur derjenige Teil der Performance in die Beurteilung einfließt, der tatsächlich durch das jeweilige Vermögensverwaltungshaus erwirtschaftet wird und nicht auf Marktgegebenheiten zurückzuführen ist.

Die Beurteilung von Europerformance ist außerdem risikoadjustiert. Ein Vermögensverwalter, der in der Rangliste gut positioniert ist, zeichnet sich also dadurch aus, dass die von ihm verwalteten Portefeuilles ein sehr gutes Verhältnis zwischen eingegangenen Risiken und erwirtschafteten Erträgen aufweisen. Darüber hinaus wird analysiert, wie beständig die Mehrrendite der untersuchten Portefeuilles ist. Dabei wird die Performance wochenweise über den dreijährigen Beurteilungszeitraum mit der Benchmark verglichen."

Quelle: Fonds professionell
ora et labora!
Gottfried Adoube

Nomura-Samurai Alpha-Zertifikat (DE000A0L10Z3/ A0L10Z)

Beitrag von Gottfried Adoube »

" ... Nomura-Samurai Alpha-Zertifikat (ISIN DE000A0L10Z3/ WKN A0L10Z) auf den Nikkei 225 (ISIN XC0009692440/ WKN 969244) und den Japan Dynamic-Index
...
Beim Samurai Alpha-Zertifikat müsse sich ein anerkannter Index mit einem Subindex messen. Der Nikkei 225-Index setze sich aus den 225 größten japanischen Aktiengesellschaften zusammen. Die Zusammensetzung seines Gegenparts, der Japan Dynamic-Index von Nomura, beruhe auf 800 Analystenmeinungen und 80 Marktfaktoren.

Während der Durchschnitt dieser Analystenmeinungen in Konsolidierungszeiten auf defensivere Titel und hohe Dividendenrendite und/oder niedrige KGVs Wert lege, werde bei der Auswahl der Werte in Zeiten steigender Kurse vermehrt Gewicht auf Wachstumsdynamik und Kursmomentum gelegt. Basierend auf diesen Analystenerwartungen wähle Nomura monatlich jene 25 im Nikkei 225-Index enthaltenen Aktien aus, die den vorgegebenen Parametern am ehesten entsprechen würden und gewichte diese zu gleichen Teilen im Index.

Mit dem Samurai-Alpha Zertifikat könne der Anleger auf einfache Art und Weise von der (hoffentlich) besseren Performance des Japan Dynamic-Index gegenüber jener des Nikkei profitieren. Mit dem Investment in dieses Zertifikat werde eine Long-Position im Japan Dynamic-Index und eine Short-Position im Nikkei 225-Index aufgebaut. Für den Investor sei es somit völlig unerheblich, ob die beiden Indices nun gut oder schlecht abschneiden würden. Für den Anlagererfolg sei einzig und allein die relative Performance des "lernenden" Dynamic-Index gegenüber dem Nikkei 225-Index von Bedeutung. Wenn die 800 Analystenmeinungen auch in der Zukunft über die gleiche Qualität wie in der Vergangenheit verfügen, dann
wird einem positiven Veranlagungsergebnis nicht viel im Wege stehen. "


Quellen: zertifikatereport + aktiencheck.de
Ernesto Chevantonn

Beitrag von Ernesto Chevantonn »

Düsseldorf (aktiencheck.de AG):

"
Die Experten der "Wirtschaftswoche" nahmen Alpha-Zertifikate unter die Lupe.

Der DAX sei zunächst um mehr als 13 Prozent gestiegen, sei dann Mitte Juni ins Minus gerutscht, um sich bis zum Halbjahresultimo in den grünen Bereich zu retten. Für Anleger sei das eine Achterbahnfahrt, die sich mit Alpha-Zertifikaten ruhiger angehen lasse. Das würden zumindest die Banken versprechen. Ein Vergleichstest der bedeutendsten Alpha-Zertifikate ohne Laufzeitbegrenzung zeige, ob die Strategie im Börsenalltag aufgehe.

Pionier auf diesem Gebiet sei das Europa-Alpha-Zertifikat (ISIN DE000BVT7EA6/ WKN BVT7EA) von Vontobel - und zugleich der Sieger im Halbjahrestest. Das Zertifikat habe beide Kriterien erfüllt. Es sei gestiegen, als die Kurse zugelegt hätten und es habe einen großen Teil der Gewinne verteidigt, als die Börsen ins Rutschen geraten seien. Per Saldo sei mehr übrig geblieben, als bei einem reinen DAX-Investment, die Kauf-Verkauf-Spanne von 0,7 Prozent mit berücksichtigt.

Zwei Nachteile habe das Papier aber. Erstens seien die Kursausschläge nicht von Pappe: Mitte Mai habe es einen Rutsch von 8 Prozent in zwei Wochen gegeben. Zweitens stecke hinter dem Papier eine Konstruktion, welche nicht einfach zu verfolgen sei. Das Zertifikat bringe den Vorteil ein, wenn ein extra vom Emittenten gestricktes Börsenbarometer jeweils besser abschneide als der EURO STOXX-Index. Dass dies nicht immer gleich aufgehe, würden ähnlich aufgebaute Zertifikate zeigen, welche im Frühjahr aufgelegt worden seien. Sie würden sich reihum im Minus bewegen.

Geringere Kursschwankungen und einen einfacheren Aufbau würden die Alpha-Zertifikate (ISIN NL000050656/ WKN ABN2GB; NL0000050664/ WKN ABN2GC) der ABN bieten. Hinter diesen Papieren stehe eine Timing-Methode, nach der nur um den Monatswechsel und vor Feiertagen angelegt werde. Das sei ein Vorteil für Sicherheitsbewusste, aber ein Nachteil für Optimisten. Sollten die Kurse am Aktienmarkt nämlich durchstarten, hätten diese Papiere das Nachsehen.
"
Ernesto Chevantonn

Beitrag von Ernesto Chevantonn »

schneller euro hat geschrieben:Threads:

ML A0HY7L Zertifikat auf Europa-Vorsprung

Vontobel BVT7EA Zertifikat auf Europa Sector-Rotation

WM Haig Diversified Alpha Fonds

Mainfirst Europe Absolute

Artikel zu den Fonds (u.a. mit Kostenstruktur) in Börse-Online 26/06, S.51


3 Monats Chart: Vontobel(schwarz), ML(blau), WM(dunkelgrün), Mainfirst Europe Absolute(LU0232935287, hellgrün), Eurostoxx50(rot)

Fazit:
Im Mai gingen alle Produkte parallel zum Index in die Knie, im Juni stabilisierten sich dann zuerst das Vontobel-Alpha und der Mainfirst-Fonds.
Nun müsste endlich mal ein Alpha-Produkt auf den Markt kommen, welches bei Kursverlusten an den Aktienmärkten Abschwung Erträge generiert oder aber zumindest nicht verliert. D.h., der Referenzfonds- oder Zertifikat müsste in der Baisse besser laufen als der Vergleichsindex, im Aufschwung aber in etwa mithalten können.


Habs mal um den Samurai erweiteret :

6 Monats Chart: Vontobel(schwarz), ML(blau), WM(dunkelgrün), Mainfirst Europe Absolute(LU0232935287, hellgrün), Nomura Samurai Alpha(A0L10Z, rot), Eurostoxx50(lila)

Diese Produkte bringen`s doch alle nicht!
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maximale
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Beitrag von maximale »

Halte ebenfalls nichts von irgendwelchen Alpha Produkten, dies würde ja bedeuten, dass jemand langfristig den Markt schlagen kann.

Die Praxis zeigte bislang, dass dies von Fondsmanagern nur im Promille Bereich bislang möglich war.

Langfristige Zahlen dazu gibt es nur aus den USA, u. da waren es Manager die einfach auf die wachsenden Geschäfte von Konsumgüterproduzenten gesetzt haben. Diese hatten durch die Expansion in den USA u. danach durch die Globalisierung einen langfristigen Run.

In Europa war es da schon schwieriger angehende Grossfirmen bereits 10-20 Jahre vor ihrer Blüte zu entdecken.
Ausnahme für mich in den letzten Jahren nur die Bjio mit ihren Modeschmuckläden.

mfg
drhc

Neuer Alpha-Fonds LBB-Invest mit Anlagestrat. Frank Lingohr

Beitrag von drhc »

maximale hat geschrieben:Halte ebenfalls nichts von irgendwelchen Alpha Produkten, dies würde ja bedeuten, dass jemand langfristig den Markt schlagen kann.


Wenn dies Kunststück Jemandem gelingt, dann wird dies möglicherweise Frank Lingohr sein (zutrauen würde ich es Ihm!):

18.08.2006
Die Landesbank Berlin Investment GmbH (LBB-Invest) hat in Zusammenarbeit mit der Lingohr & Partner Asset Management GmbH am 15. August einen Portable-Alpha-Fonds für institutionelle Anleger aufgelegt. Der „Lingohr-Alpha-Systematic-LBB-Invest“ orientiert sich am Investmentansatz des renommierten Fondsmanagers und Vermögensverwalters. Der Fonds ist der erste nach deutschem Investmentrecht aufgelegte Portable-Alpha-Fonds und kann ab sofort gezeichnet werden. Der Fonds bildet zum einen den Managementansatz des vielfach ausgezeichneten „Lingohr-Systematic-LBB-Invest“ ab. Gemäß der Portable-Alpha-Strategie wird zum anderen das allgemeine Aktienmarktrisiko (=Beta) durch Absicherungen am Terminmarkt weitgehend ausgeschaltet. Anleger kaufen hierdurch ausschließlich die Outperformance (=Alpha), während die Schwankungen des Gesamtmarktes durch das Hedging ausgeblendet werden. Ein Alpha-Fonds kann deshalb selbst dann kontinuierliche Erträge erwirtschaften, wenn die zugrunde liegenden Aktienmärkte kontinuierlich fallen. „Gerade in unsicheren Börsenzeiten lohnt es sich, ausschließlich auf das Alpha herausragender Fondsmanager zu setzen“, sagt Dyrk Vieten, Geschäftsführer der LBB-Invest. Der Fonds wird ausschließlich institutionellen Investoren angeboten. Die LBB-Invest rechnet mit einer hohen Nachfrage nach dem Produkt. „Der Fonds ist deshalb attraktiv“, sagt Vieten, „weil es dem zugrunde liegenden ,Lingohr-Systematic-LBB-Invest´ in den letzten Jahren kontinuierlich gelungen ist, seine Benchmark (MSCI World net in Euro) zu übertreffen.“
Fondsdaten: Fondswährung: Euro
KAG: LBB-Invest – Landesbank Berlin Investment GmbH
ISIN/WKN: DE000A0ERYR8 / A0ERYR
Auflegung: 15. August 2006
Erster Ausgabepreis: 105 Euro
Mindestanlage: 1.000.000 Euro (gilt auch für Folgedotationen) Geschäftsjahr: 1. April bis 31. März Ausschüttung: Mitte Mai Ausgabeaufschlag: keiner !
Verwaltungsvergütung: z.Zt. 0,6 % p.a.
Depotbankvergütung: z.Zt. 0,1% p.a.
Performance Fee: 10 % der Überperformance zum Citigroup 3M Euro

Quelle: FONDS professionell
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schneller euro
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Beitrag von schneller euro »

Zuletzt geändert von schneller euro am 28.11.2006 16:18, insgesamt 6-mal geändert.
link68

Beitrag von link68 »

Ein Produkt, welches m.M. nach im Vergleich hier fehlt, ist das Nomura Pure Alpha (WKN A0HX0X).

Wie schneller euro richtig sagt, "im Mai gingen alle Produkte parallel zum Index in die Knie". Passt zum Pure Alpha nicht so ganz, wenn man mal die börsenbedingten Schwankungen durch Bedienen von Bids oder Asks aus dem Spiel lässt.

Das Zertifikat bildet ja den SÜDPROJEKT FUND MARKET NEUTRAL DWS ab, und der hat doch sehr gut abgeschnitten - den Anstieg beim MSCI schön mitgenommen und den Einbruch seit Frühjahr schön ausgelassen.

http://c.onvista.de/h_kl.html?VOL=0&FUN ... 1&PERIOD=4

Ist sozusagen etwas Pech für das Zerti, dass es im Frühjahr emittiert wurde und seitdem kaum Bewegung zeigt, was aber mit Blick auf den länger existierenden Chart des Fonds als positiv zu werten ist.

Hier wurde zwar auch kein positives Alpha in fallenden Märkten generiert, aber ein stagnierender Kurs ist ja auch nicht schlecht
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schneller euro
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Nomura Pure Alpha (A0HXOX)

Beitrag von schneller euro »

Stimmt, das Nomura Pure Alpha gehört auch in diesen Thread und in die Charts. Die Idee hinter diesem Produkt ist auch sehr interessant, nur überzeugen die Ergebnisse bisher nicht so recht:
- Minus 4% in den letzten 6 Monaten (Eurostoxx50 = plus 2%) sind kein gelungener Einstand
- In der Rückrechnung für 2005 weniger als eine schwarze Null -> siehe Kommentar von alterhase in dem
Nomura Pure Alpha Thread

Einen besseren Eindruck als das Zertifikat hinterlässt der Fonds:
Chart Südprojekt Fonds(515236), Nomura-Zertifikat(A0HX0X), Eurostoxx50
(Eurostoxx50 als Vergleichsindex, weil nach meinem letzten Wissenstand nur Europafonds im Südprojekt enthalten waren)
link68

Re: Nomura Pure Alpha (A0HXOX)

Beitrag von link68 »

schneller euro hat geschrieben: - Minus 4% in den letzten 6 Monaten (Eurostoxx50 = plus 2%) sind kein gelungener Einstand
Laut Altrus-Homepage betrug der tatsächliche Wert des Zertifikats als
Allzeithoch 103,62
Allzeittief 101,46

Dass an der Börse teils höhere bzw. niedrigere Preise erzielt wurden, hängt mit Limitierung und Nachfrage zusammen. Das Zerti selbst hat an realem Wert gar nicht so viel verloren.
Ernesto Chevantonn

Re: Nomura-Samurai Alpha-Zertifikat (DE000A0L10Z3/ A0L10Z)

Beitrag von Ernesto Chevantonn »

Gottfried Adoube hat geschrieben:" ... Nomura-Samurai Alpha-Zertifikat (ISIN DE000A0L10Z3/ WKN A0L10Z) auf den Nikkei 225 (ISIN XC0009692440/ WKN 969244) und den Japan Dynamic-Index
...
Beim Samurai Alpha-Zertifikat müsse sich ein anerkannter Index mit einem Subindex messen. Der Nikkei 225-Index setze sich aus den 225 größten japanischen Aktiengesellschaften zusammen. Die Zusammensetzung seines Gegenparts, der Japan Dynamic-Index von Nomura, beruhe auf 800 Analystenmeinungen und 80 Marktfaktoren.

Während der Durchschnitt dieser Analystenmeinungen in Konsolidierungszeiten auf defensivere Titel und hohe Dividendenrendite und/oder niedrige KGVs Wert lege, werde bei der Auswahl der Werte in Zeiten steigender Kurse vermehrt Gewicht auf Wachstumsdynamik und Kursmomentum gelegt. Basierend auf diesen Analystenerwartungen wähle Nomura monatlich jene 25 im Nikkei 225-Index enthaltenen Aktien aus, die den vorgegebenen Parametern am ehesten entsprechen würden und gewichte diese zu gleichen Teilen im Index.

Mit dem Samurai-Alpha Zertifikat könne der Anleger auf einfache Art und Weise von der (hoffentlich) besseren Performance des Japan Dynamic-Index gegenüber jener des Nikkei profitieren. Mit dem Investment in dieses Zertifikat werde eine Long-Position im Japan Dynamic-Index und eine Short-Position im Nikkei 225-Index aufgebaut. Für den Investor sei es somit völlig unerheblich, ob die beiden Indices nun gut oder schlecht abschneiden würden. Für den Anlagererfolg sei einzig und allein die relative Performance des "lernenden" Dynamic-Index gegenüber dem Nikkei 225-Index von Bedeutung. Wenn die 800 Analystenmeinungen auch in der Zukunft über die gleiche Qualität wie in der Vergangenheit verfügen, dann
wird einem positiven Veranlagungsergebnis nicht viel im Wege stehen. "

Quellen: zertifikatereport + aktiencheck.de


Ziemlich gegenl. Entw. zum Index bisher :
SAMURAI + NIKKEI
Ernesto Chevantonn

Re: Nomura-Samurai Alpha-Zertifikat (DE000A0L10Z3/ A0L10Z)

Beitrag von Ernesto Chevantonn »

Ernesto Chevantonn hat geschrieben:
Gottfried Adoube hat geschrieben:" ... Nomura-Samurai Alpha-Zertifikat (ISIN DE000A0L10Z3/ WKN A0L10Z) auf den Nikkei 225 (ISIN XC0009692440/ WKN 969244) und den Japan Dynamic-Index
...
Beim Samurai Alpha-Zertifikat müsse sich ein anerkannter Index mit einem Subindex messen. Der Nikkei 225-Index setze sich aus den 225 größten japanischen Aktiengesellschaften zusammen. Die Zusammensetzung seines Gegenparts, der Japan Dynamic-Index von Nomura, beruhe auf 800 Analystenmeinungen und 80 Marktfaktoren.

Während der Durchschnitt dieser Analystenmeinungen in Konsolidierungszeiten auf defensivere Titel und hohe Dividendenrendite und/oder niedrige KGVs Wert lege, werde bei der Auswahl der Werte in Zeiten steigender Kurse vermehrt Gewicht auf Wachstumsdynamik und Kursmomentum gelegt. Basierend auf diesen Analystenerwartungen wähle Nomura monatlich jene 25 im Nikkei 225-Index enthaltenen Aktien aus, die den vorgegebenen Parametern am ehesten entsprechen würden und gewichte diese zu gleichen Teilen im Index.

Mit dem Samurai-Alpha Zertifikat könne der Anleger auf einfache Art und Weise von der (hoffentlich) besseren Performance des Japan Dynamic-Index gegenüber jener des Nikkei profitieren. Mit dem Investment in dieses Zertifikat werde eine Long-Position im Japan Dynamic-Index und eine Short-Position im Nikkei 225-Index aufgebaut. Für den Investor sei es somit völlig unerheblich, ob die beiden Indices nun gut oder schlecht abschneiden würden. Für den Anlagererfolg sei einzig und allein die relative Performance des "lernenden" Dynamic-Index gegenüber dem Nikkei 225-Index von Bedeutung. Wenn die 800 Analystenmeinungen auch in der Zukunft über die gleiche Qualität wie in der Vergangenheit verfügen, dann
wird einem positiven Veranlagungsergebnis nicht viel im Wege stehen. "

Quellen: zertifikatereport + aktiencheck.de


Ziemlich gegenl. Entw. zum Index bisher :
SAMURAI + NIKKEI


Gegenläufig ist schon gar kein Ausdruck mehr, der Samurai stürzt ja regelr. ab!
link68

Beitrag von link68 »

Und noch einer:


Alpha mit Peter Huber

03.11.2006 14:44:43

Portable-Alpha-Produkte bleiben gefragt. UBS hat nun ein Zertifikat auf den Peter Huber-Fonds StarPlus Starpoint lanciert.

Alpha statt Beta

Wer von Aktien und Anleihen die Nase voll hat, sollte sich Alpha-Produkte ansehen. Inzwischen gibt es hier etliche Zertifikate und Fonds. Die UBS und Independent Derivatives Consulting (IDC) legen nun nach. Sie haben ein Portable-Alpha-Zertifikat auf den StarPlus Starpoint Fonds (ISIN LU 011 499 708 2) kreiert, der mit FondsNote 2 bewertet wird.

Die Konstruktion des Papiers ist einfach. Gekauft wird Peter Hubers Starpoint-Fonds. Im Gegenzug wird der MSCI World leer verkauft. Durch diese Long/Short-Strategie ist das Papier marktneutral aufgestellt. Anleger entledigen sich somit des Marktrisikos (Beta) und kaufen das Alpha ein, also die Managementleistung.

Unabhängig vom Markt

Das bedeutet: Immer wenn Peter Huber besser liegt als der Index, wird Geld verdient. Und zwar unabhängig davon, ob der Index steigt oder fällt. Die Performance des Papiers spiegelt die Differenz zwischen der Wertentwicklung des Fonds und dem Index wider. Sollte der Huber-Fonds dem Index hinterher hinken, produziert das Papier ein negatives Alpha – also Verluste.

In den vergangenen fünf Jahren hat Peter Hubers Starpoint-Fonds den MSCI World um 73 Prozentpunkte hinter sich gelassen. Ein Investment hätte sich daher gelohnt. Das Ganze kann aber rasch in die andere Richtung gehen. Seit Mai liegt Huber sechs Prozentpunkte hinter dem Index.

Fazit: Die Alpha-Papiere sind eine interessante Bereicherung, ebenso das Huber-Papier.



Zertifikat im Überblick:

Zertifikat: UBS Portable Alpha-Zertifikate
ISIN: CH 002 717 005 6

Underlying: StarPlus Starpoint
ISIN: LU 011 499 708 2

Zeichnung bis: 31.10.2006
Laufzeit: unbegrenzt

Spread: 2,5 Prozent
Jahresgebühr: 1,25 Prozent

Telefon: 069 / 13 69 89 89
Ernesto Chevantonn

Beitrag von Ernesto Chevantonn »

link68 hat geschrieben: In den vergangenen fünf Jahren hat Peter Hubers Starpoint-Fonds den MSCI World um 73 Prozentpunkte hinter sich gelassen. Ein Investment hätte sich daher gelohnt. Das Ganze kann aber rasch in die andere Richtung gehen. Seit Mai liegt Huber sechs Prozentpunkte hinter dem Index.

Nicht nur Huber.
Bisher sind alle Alpha`s bei Kurssteig. besser als der Index und bei Verlusten schlechter.


link68 hat geschrieben: Fazit: Die Alpha-Papiere sind eine interessante Bereicherung, ebenso das Huber-Papier.
Ich sehe immer noch kein Alpha das kaufenw. wäre für mein Depot. Leider!
rosengeste

Beitrag von rosengeste »

Zitat: Nicht nur Huber. Bisher sind alle Alpha`s bei Kurssteig. besser als der Index und bei Verlusten schlechter.

@Ernesto Chevantonn
Stmmt so nicht, denn Huber hatte auch in Baissephasen seinen Vergleichsindex geschlagen. 2001 um 24,9 % und im Katastrophenjahr 2002 war die Outperformance 8 %. Er hat seit 2001 jedes Jahr seine Benchmark geschlagen, egal ob Hausse oder Baisse. Es kann jedoch ohne weiteres auch hier einmal eine Phase geben, in der der Fonds nicht outperformen kann. Also keine Gewinngarantie und auch keine kurzfristige Geldanlage, allerdings ein sehr gutes marktneutrales Produkt auf längere Sicht.
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schneller euro
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Beitrag von schneller euro »

rosengeste hat geschrieben: ... Huber hatte auch in Baissephasen seinen Vergleichsindex geschlagen. 2001 um 24,9 % und im Katastrophenjahr 2002 war die Outperformance 8 %. Er hat seit 2001 jedes Jahr seine Benchmark geschlagen, egal ob Hausse oder Baisse. Es kann jedoch ohne weiteres auch hier einmal eine Phase geben, in der der Fonds nicht outperformen kann. Also keine Gewinngarantie und auch keine kurzfristige Geldanlage, allerdings ein sehr gutes marktneutrales Produkt auf längere Sicht.

:arrow: Deutlich besser in einem längeren Baisse-Zeitraum (auch wenn der Absturz im III.Quartal 2002 schon recht dramatisch war):

Starpoint(schwarz) und MSCI-World 1.1.01-10.3.03

In kürzeren Baisse-Phasen lag der Starpoint in etwa gleichauf mit dem MSCI-World (03/05-04/05), bzw. war ein paar Prozentpunkt schlechter (10/05 und 05/06-06/06).
Wenn man sich die bisherigen Ergebnisse, bzw. die Rückrechnungen anschaut, dann trifft diese Entwicklung aber auf praktisch alle Alpha-Produkte zu (z.B. auch VEAG, ML-Eur.Alpha, WM, Croci, etc.).
Entscheidende Frage: liegt dies an der jeweiligen Länge des Baisse-Zeitraumes oder hat sich das Marktumfeld allgemein stark verändert oder gab es in den letzten Monaten sehr außergewöhnliche Marktanomalien?
Pi mal Daumen würde ich mal schätzen, daß ca. 80-90%(!) der Top-Fonds der vergangenen Jahre im 6-Monats-Zeitraum von Mai - Oktober 06 schlechter als der jeweilige Referenzindex abgeschnitten haben. Dies spricht dann wiederum für die letztgenannte These und würde bedeuten, dass die bisher schwachen Praxis-Ergebnisse der o.g. Alpha-Produkte doch keine Dauererscheinung sein werden.
Papstfan
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Beitrag von Papstfan »

@schneller euro: ein sehr instruktiver Thread und eine treffende Analyse!

Meine Meinung: in der langen Baisse zu Beginn des Jahrtausends waren die Fonds sehr defensiv positioniert und generierten daher Alpha gegenueber den Indizes. Bei den kurzen Kurseinbruechen wie z.Bsp. jetzt Mitte 2006 waren die meisten Fonds aber voll investiert und durch die GEwinnmitnahmen bei besonders gut gelaufenen Werten waren die Verluste hoeher als bei den Indizes und das Alpha wurde negativ.
Als Fazit daraus wuerde ich bei einer moeglichen,zukuenftigen laengeren Baisse auch wieder von positiven Ergebnissen der Alpha-Produkte ausgehen.
Meine Favoriten waeren z.Zeit: ubs-starpoint,veag,croci pairs
ora et labora!
Mickey

vielleicht gibt es hier die Lösung

Beitrag von Mickey »

Sauren Alpha Zertifikat


Das Sauren Alpha Zertifikat ermöglicht den Anlegern, ausschließlich an den Mehrwerten des Sauren Global Growth zu partizipieren, ohne dabei das Aktienmarktrisiko einzugehen. Die Wertentwicklung des Zertifikates richtet sich nach dem Mehrwert (Alpha) des Sauren Global Growth gegenüber dem MSCI World Gross Total Return Index konvertiert in Euro. Mittels des Zertifikats wird der Mehrwert um den Faktor zwei gehebelt. Somit erhält der Anleger den doppelten Mehrwert (abzüglich Kosten) des Sauren Global Growth gegenüber dem Vergleichsindex zuzüglich der risikolosen Verzinsung des 12-Monats Euribor.

Ich find es recht spanned, trotz der schlechteren Entwicklung des Global Growth gegenüber seinem "Gegner" in 2006.

Gruß Mickey
Mickey

Der Vergleich wird interessant

Beitrag von Mickey »

Starpoint und Sauren treten beide gegen MSCI World Gross Total Return konvertiert in Euro an.
Spread beim UBS: 1,25 %
bei Sauren Alpha: max. 2%, zzgl. degr. Rücknahmegebühr: leider noch nix genaueres gefunden, das sollte heutzutage nicht mehr passieren.

Chart Starpoint-Sauren-MSCI

Trotz dieser schlechteren Entwicklung ist der Hebel von 2 für mich immer noch ein Argument für den Sauren.

Das Factsheet für das Alpha UBS findet man hier: http://keyinvest.ibb.ubs.com/k2/Contrib ... -77116.pdf
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schneller euro
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Sauren Alpha Zertifikat (SG2M72), Ref.: Sauren Gl.Gr.(989614

Beitrag von schneller euro »

Der Fonds: " ... Im Falle des Sauren Alpha Zertifikats hebelt die Société Générale das Alpha zusätzlich um den Faktor zwei. Hinzu kommt eine Verzinsung in Höhe des Zwölf-Monats-Euribor. Dieser Zinssatz, zu dem europäische Banken untereinander Geld anlegen, liegt derzeit bei jährlich 3,86 Prozent. ..."

...
link68 hat geschrieben:Da erscheint das Alpha-Papier auf den Starpoint doch interessanter

5-Jahre:
http://chart4.onvista.de/h.html?FUNDS_E ... ON=3232015

1 Jahr:
http://chart4.onvista.de/h.html?FUNDS_E ... ON=3232015

Besonders auf 1 Jahr hätte Sauren nichts outperformed.
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schneller euro
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Sauren Alpha Zertifikat (SG2M72),Ref.: Sauren Gl.Gr.(989614)

Beitrag von schneller euro »

1) Konditionen:
Gemäß dem FLYER betragen die Kosten für die Hebelung nur 0,8% p.a. !? Verglichen mit den ca. 4-5% bei anderen geh. Produkten (z.B. Thames River Warrior, A0FDGY) ist dies fast schon sensationell günstig.
Dazu kommt dann noch die Euribor-Verzinsung von ca. 3% p.a.
Stellt sich natürlich die Frage: warum sind so gute Konditionen bei diesem Zertifikat möglich und bei anderen nicht?

2) Ein Negativpunkt ist natürlich die anachronistische Rücknahmegebühr auf deren Höhe ich nirgendwo einen Hinweis gefunden habe.
Zitat aus der Broschüre: "Während der ersten vier Jahre fällt eine degressive „Exit Fee“ an"
Beim Börsenhandel des Zertifikates ist der Spread dann vermutlich dementsprechend höher als bei vergleichbaren Produkten!?

3) Rückrechnung:
Laut Flyer betrug das Alpha seit 2001: 0,4% 7,2% 11,3% 2,8% 7,3% -1,6%(lfd. Jahr 2006)
Dies wären dann laut der gen. Formel Erträge von (bei angenommenen 12M-Euribor von gleichbleibend 3%):
2001 = +2,2%
2002 = +15,8%
2003 = +24,0%
2004 = +7,0%
2005 = +16,0%
2006 = -1,8%
Gesamt = ca. +63%

4) 35% Outperformance in 5 Jahren gegenüber dem MSCI-World hören sich gut an. Aber: der Vergleichsmassstab ist der Weltindex auf Euro-Basis. Gegenüber dem (z.B. von Comdirect verwendeten) MSCI-World auf US-$ Basis liegt der Sauren Gl.Gr. im gleichen Zeitraum ca. 10% zurück.
Zitat aus dem Flyer: Underlying ist das Alpha Sauren Gl.Gr. gegenüber dem MSCI World Gross Total Return Index USD (konvertiert in Euro). Ist damit auch wirklich DER MSCI-World gemeint oder aber vielleicht der MSCI-World Large Caps?
Zitat aus der Broschüre: "Im Gegensatz zum Fondsreporting ist der Vergleichsindex des Zertifikates der MSCI World Gross Total Return Index in USD, der am Beobachtungstag in EUR umgerechnet wird"
(unwahrscheinlich, sollte man aber noch mal abklären)

5) Hat man leider das Flaggschiff Sauren Global Growth für das Zertifikat ausgewählt und nicht den (fast immer) besseren Sauren Opportunities. Bei Letztgenanntem ist der Fondsmanager wesentlich freier in seinen Entscheidungen und muss sich nicht so relativ indexnah orientieren wie beim Sauren Gl. Growth. Auf 5-Jahres-Basis hat der "Growth" ca. 25% weniger Performance erbracht als der "Opportunities".

6) Wichtig ist natürlich insbesondere, welches Alpha in Baisse-Perioden erzielt wurde.
Von 3/00 bis 3/03 war dies beim Sauren Gl.Gr. ca. -6% gegenüber dem MSCI-World auf $-Basis und ungefähr plus minus Null gegenüber dem MSCI-World auf €-Basis. Es fiel mir schon seinerzeit ziemlich unangenehm auf, dass der SGG fast während der kompletten Baisse nahezu am Index "klebte".
Auch beim Kurseinbruch Mai/Juni 06 war das Alpha des SGG signifikant negativ.


Erstes Fazit: aufgrund der unter Punkt 1) genannten Hebelwirkung und Verzinsung könnte das Zertifikat langfristig interessant sein. Trotz des mittelmässigen zugrundeliegenden Fonds (selbst der TGF war in den letzten 5 Jahren "nur" ca. 15% schlechter!) würde damit fast das Ergebnis des UBS-Starpoint-Zert. erreicht werden. Auf 5J-Basis erreichte der Starpoint ca. 70% gegenüber ca. 35% beim Sauren Gl. Growth. Die unter Punkt 3) genannte Rückrechnung ergibt ca. +60% für das Zertifikat.
Ernesto Chevantonn

Beitrag von Ernesto Chevantonn »

schneller euro hat geschrieben:1) Konditionen:
Gemäß dem FLYER betragen die Kosten für die Hebelung nur 0,8% p.a. !? Verglichen mit den ca. 4-5% bei anderen geh. Produkten (z.B. Thames River Warrior, A0FDGY) ist dies fast schon sensationell günstig.
Dazu kommt dann noch die Euribor-Verzinsung von ca. 3% p.a.
Stellt sich natürlich die Frage: warum sind so gute Konditionen bei diesem Zertifikat möglich und bei anderen nicht?


Also ein total mittelm. Fonds, aber Superkondit. für das Zerti. :!:
Irgendwas kann da doch nicht stimmen, daß die Anderen 4-5% Kosten für den Hebel berechnen und Sauren/Soc.Gen. nur 0,8%.
Und dann noch die Verzinsung: wieso bieten die 3-4% pro Jahr und die and. Zertis auf Alpha-Produkte nicht?
Wo ist der Haken?
Und wie läuft dast technisch ab: UBS kauft Anteile am Starpoint, aber Soc.Gen. kauft nicht Anteile am Sauren-Growth? Stattd. wird das Geld, das die Zertikäufer einbringen, am Geldmarkt angelegt und verzinst?
link68

Beitrag von link68 »

Auszug aus dem neuen Zertifikatejournal 41/06 zum Sauren Alpha:

"Dazu wird zunächst die Performancedifferenz ermittelt, wobei
der MSCI-Index in Dollar notiert und entsprechend in
Euro umgerechnet wird. Von dieser Differenz werden
Kosten von aktuell 0,8 Prozentpunkten abgezogen. Denn
für diese Alpha-Strategie muss der MSCI geliehen und
dann (leer-)verkauft werden. Diese Leihekosten stecken
in dieser Gebühr. Nach deren Abzug wird die ver–
bleibende Performance mit dem Faktor zwei gehebelt.
Allerdings wirkt der Hebel auch bei einem negativen
Alpha. Dafür kommt dem Anleger aber noch der Erlös
aus dem Leerverkauf des MSCI zugute, der zum Ein-
Jahres-Euriborsatz angelegt wird.

Beispiel: Die Renditedifferenz beträgt vier Prozent, die
Leihekosten 0,8 Prozent und der Euribor-Satz für ein
Jahr liegt bei drei Prozent. Die Performance des Zertifikats
würde sich dann auf 9,4 Prozent belaufen. Vom Alpha
in Höhe von vier Prozent werden zunächst die Kosten
von 0,8 Prozent abgezogen und mit dem Faktor zwei
multipliziert, was dann 6,4 Prozent ergibt. Hinzu kommen
noch Leerverkaufserlöse von aktuell drei Prozent.
Dies entspricht einer Gesamtperformance im Zertifikat
von 9,4 Prozent."




Die Tatsache, dass die Erlöse aus dem Leerverkauf zu 3% angelegt werden, heißt doch im Umkehrschluss, dass andere Emittenten diese Zinsen zusätzlich zu ihren Gebühren einstecken, oder?

Wie im vorliegenden Beispiel jedoch der Hebel finanziert wird, wird nicht erwähnt.
Gottfried Adoube

Beitrag von Gottfried Adoube »

link68 hat geschrieben: Die Tatsache, dass die Erlöse aus dem Leerverkauf zu 3% angelegt werden, heißt doch im Umkehrschluss, dass andere Emittenten diese Zinsen zusätzlich zu ihren Gebühren einstecken, oder?

Wie im vorliegenden Beispiel jedoch der Hebel finanziert wird, wird nicht erwähnt.

Dies ist mir auch unklar.
Die Besprechung im Zj finde ich ziemlich nichtssagend.
Einzig neu war für mich diese Passage:
"In dieser Rechnung sind der hohe
Ausgabeaufschlag von 2,5 Prozent sowie eine (völlig
überflüssige) Rücknahmegebühr nicht enthalten.
Letztere beträgt in den ersten beiden Jahren 0,5
und im dritten und vierten Jahr noch 0,2 Prozent."
Gottfried Adoube

Erste Bank-Research Alpha-Zertifikat , ISIN: AT0000A02YT1

Beitrag von Gottfried Adoube »

"Beim Erste Bank-Alpha Research-Zertifikat tritt der österreichische Leitindex ATX gegen die hauseigenen Analysten der Erste Bank in den Ring. Wenn die Analysten am Ende besser oder weniger schlecht als der ATX-Index abschneiden, dann wird die Veranlagung in diesem Zertifikat auf jeden Fall in den schwarzen Zahlen enden.

Der ATX-Index setzt sich aus den 20 liquidesten und höchstkapitalisierten österreichischen Aktien zusammen.
Als Gegenspieler des ATX-Index fungiert der Erste Bank Research-Basket. In diesem Basket werden jene österreichische Aktien, die dem Erste Bank-Analystenteam, basierend auf Empfehlungen und Kurszielen, am attraktivsten erscheinen, aufgenommen. Der Aktienbasket kann zwischen 4 und 10 Aktien enthalten, die Gewichtung einer Aktie darf 25% nicht übersteigen.

Wenn der Wert des Research-Baskets den ATX-Index am Laufzeitende des Zertifikates übertrifft, dann wird dieses positive Ergebnis, egal ob sich beide Werte positiv oder negativ entwickelt haben, unmittelbar an den Inhaber dieses Zertifikates weiter gegeben.

Steigt der Basket um 25%, der ATX jedoch nur um 10%, dann liegt der Gewinn bei 15%. Fällt der Index um 20%, der Basket jedoch nur um 3%, dann errechnet sich eine Gewinn von 17% usw. Erst dann, wenn das Produkt des Analystenteams schlechter als der Index läuft, wird diese Veranlagungsform einen Verlust verursachen. Somit besteht mit diesem Zertifikat die Chance, in jeder Marktsituation Gewinne zu erzielen.

......

Fazit: Wenn die Erste Bank Analysten auch in Zukunft genau so gut wie in der Vergangenheit abschneiden, dann stehen die Chancen, mit diesem Zertifikat zu einer ordentlichen Rendite zu kommen, äußerst günstig.
......"

Quelle: anlagezertifikate.de



outperformance über 500% seit 2001 gemäß dem
Prospekt


Zertif. + ATX im Chart
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schneller euro
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Aktualisierung und Erweiterung um Erste Bank Alpha Zert.

Beitrag von schneller euro »

Threads:

ML A0HY7L Zertifikat auf Europa-Vorsprung

Vontobel BVT7EA Zertifikat auf Europa Sector-Rotation

Nomura Pure Alpha (Südprojekt DWS-Fonds)

WM Haig Diversified Alpha Fonds

Mainfirst Europe Absolute

CROCI

UBS Starpoint

Vontobel Europe Alpha Dividenden


Artikel zu den Fonds (u.a. mit Kostenstruktur) in Börse-Online 26/06, S.51


3 Monats Chart: Vontobel(BVT7EA, schwarz), ML(A0HY7L, blau), WM(LU0228151212, dunkelgrün), Mainfirst Europe Absolute(LU0232935287, olivgrün), Croci Pairs(DB1CZZ, violett), Nomura Samurai(A0L10Z, dunkelrot), Lingohr Alpha(A0ERYR, hellrot), Nomura Pure Alpha Südprojekt(A0HX0X, hellgrün), UBS Alpha Starpoint(UB0PAL, CH0027170056, orange), Erste Bank Alpha(AT0000A02YT1, dunkelgelb), Eurostoxx50(hellgelb)

6 Monats Chart: Vontobel(BVT7EA, schwarz), ML(A0HY7L, blau), WM(LU0228151212, dunkelgrün), Mainfirst Europe Absolute(LU0232935287, olivgrün), Croci Pairs(DB1CZZ, violett), Nomura Samurai(A0L10Z, dunkelrot), Lingohr Alpha(A0ERYR, hellrot), Nomura Pure Alpha Südprojekt(A0HX0X, hellgrün), UBS Alpha Starpoint(UB0PAL, CH0027170056, orange), Erste Bank Alpha(AT0000A02YT1, dunkelgelb), Eurostoxx50(hellgelb)

1 Jahres Chart: Vontobel(BVT7EA, schwarz), ML(A0HY7L, blau), WM(LU0228151212, dunkelgrün), Mainfirst Europe Absolute(LU0232935287, olivgrün), Croci Pairs(DB1CZZ, violett), Nomura Samurai(A0L10Z, dunkelrot), Lingohr Alpha(A0ERYR, hellrot), Nomura Pure Alpha Südprojekt(A0HXOX, hellgrün), UBS Alpha Starpoint(UB0PAL, CH0027170056, orange), Erste Bank Alpha(AT0000A02YT1, dunkelgelb), Eurostoxx50(hellgelb)


Fazit: Gesucht wird immer noch ein Alpha-Produkt, welches bei Kursverlusten an den Aktienmärkten positive Erträge generiert. Im letzten Praxistest Mai/Juni 06 ist dies keinem der o.g. Zertifikate gelungen.
Der Referenzfonds- oder Zertifikat müßte in der Baisse besser laufen als der Vergleichsindex, im Aufschwung aber in etwa mithalten können.



Zusatz: Ab ca. Ende Januar 2007 Charts erweitern um Sauren Alpha Zertifikat (SG2M72) und SG Dividend Alpha-Zertifikat (WKN SG3FMG)
Zuletzt geändert von schneller euro am 03.02.2007 10:00, insgesamt 11-mal geändert.
tina

Beitrag von tina »

am besten scheint mir noch das zertifikat von vontobel abzuschneiden.
die haben dem drawdown vom mai/juni am besten weggesteckt oder übersehe ich da irgend ewas?
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schneller euro
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Beitrag von schneller euro »

tina hat geschrieben:am besten scheint mir noch das zertifikat von vontobel abzuschneiden.
die haben dem drawdown vom mai/juni am besten weggesteckt oder übersehe ich da irgend ewas?

:arrow: Von allen Produkten hat es sich am besten gehalten, allerdings auch im Mai verloren und erst ab ca. Ende September gab es wieder eine Aufwärtstendenz.

Vontobel Thread
Ernesto Chevantonn

Beitrag von Ernesto Chevantonn »

Finanztreff nimmt neu afu in sein Musterdepot:
- Vontobel Alpha Generator VEAG(WKN: BVT459)
- UBS Portable Alpha Zertifikat, das die Outperformance des in der Vergangenheit sehr erfolgreichen Starpoint-Fonds von Huber Portfolio abschöpfen soll (WKN: UB0PAL)

xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx

Nomura-Samurai und ErsteBankAlpha sind bisher totale Flops
link68

Europa Alpha Dividenden Index (BVT6E3)

Beitrag von link68 »

Ab heute in der Zeichnung:

Europa Alpha Dividenden Index (BVT6E3)

Euro Stoxx Select Dividend 30 TR (Long-Position) vs. Euro Stoxx 50 TR (Short-Position).


Flyer
Ernesto Chevantonn

SG Divid. Alpha - SG3FMG

Beitrag von Ernesto Chevantonn »

scheint das Gegenst. zum BVT6e3 zu sein :

Dividendenstarke Aktien entwickeln sich meist besser als der Gesamtmarkt. Die Société Générale ermöglicht Anlegern, von diesem Trend zu profitieren - und zwar unabhängig von der Trendrichtung an der Börse. Das Derivatehaus emittiert jetzt ein neues Dividend Alpha-Zertifikat, das die Performancedifferenz zwischen dem DJ Euro STOXX Select Dividend 30 Return Index und dem DJ Euro STOXX 50 Total Return Index nutzt. Entscheidend für den Gewinn des Investors ist, dass die Wertentwicklung des Dividendenindex DJ Euro STOXX Select Dividend 30 Return Index die Performance des marktbreiten Aktienindex DJ Euro STOXX Total Return Index übertrifft. Neben der Partizipation an einer solchen Outperformance bietet das Dividend Alpha-Zertifikat Anlegern zwei weitere Vorteile: Zum einen erfolgt ein Mal pro Jahr eine Gleichgewichtung der enthaltenen Komponenten (Rebalancing) - auch langfristig profitieren die Investoren somit in vollem Umfang vom Outperformancepotenzial. Zum anderen erhalten die Anleger eine zusätzliche Rendite. Denn durch die Konstruktion des Zertifikats über eine Long-Position auf den einen Index und eine Short-Position auf den anderen Index gibt es de facto keine Kapitalbindung. Das Anlagekapital kann deshalb zinsbringend angelegt werden. Dieser risikolose Interbanken-Zinssatz liegt derzeit bei rund 3,6 Prozent.

"Das Dividend Alpha-Zertifikat bietet dem Anleger die Möglichkeit, das Gesamtrisiko in seinem Depot zu senken, indem er sich unabhängig von der Entwicklung am Aktienmarkt macht", erklärt Sebastian Bleser, Zertifikate-Experte bei der Société Générale. Maßgeblich für den Ertrag des Investors ist allein die Performancedifferenz zwischen dem DJ Euro STOXX Select Dividend 30 Return Index und dem DJ Euro STOXX 50 Total Return Index. Diese Differenz wird als Alpha bezeichnet. Wenn der DJ Euro STOXX Select Dividend 30 Return Index beispielsweise um 15 Prozent steigt und der Vergleichsindex nur um fünf Prozent zulegt, dann erhält der Anleger die Differenz - also zehn Prozent - als Ertrag. Der Vorteil des Alpha Dividend-Zertifikats ist, dass der Investor selbst dann profitiert, wenn die Tendenz am europäischen Aktienmarkt nach unten zeigt. Gibt der Dividendenindex zum Beispiel um 20 Prozent nach und sinkt der Kurs des Vergleichsindex um 30 Prozent, dann erzielt der Anleger dennoch einen Gewinn von zehn Prozent.

"Die Erfahrung zeigt, dass der DJ Euro STOXX Select Dividend 30 Return Index über ein großes Outperformancepotenzial verfügt", sagt Zertifikate-Experte Sebastian Bleser. In der historischen Rückrechnung habe sich ein deutlicher Vorsprung gegenüber dem DJ Euro STOXX 50 Total Return Index ergeben. Der Unterschied summierte sich in den vergangenen Jahren insgesamt auf bis zu 300 Prozent.
Gottfried Adoube

ABN S&P US-Stars Alpha-Zertifikat (AA0CKL)

Beitrag von Gottfried Adoube »

Derzeitige Neuemission: ABN S&P US-Stars Alpha-Zertifikat (AA0CKL)
( vergleichbar mit Croci-US und Vontobel Sector Rotation US)
drhc

Beitrag von drhc »

Ergänzend zu den Beiträgen von Link68 und Ernest ein Auszug aus dem Geldanlagebrief von Volker Altvater :

" . . .
drei Emittenten - mit je einem
Zertifikat: Bei der Société Générale heißt das Papier "Open End Divi-
dend Alpha-Zertifikat" (WKN SG3FMG), bei Vontobel "Europa Alpha
Dividenden Index-Zertifikat" (WKN BVT6E3) und bei Calyon, dem
Ableger der französischen Großbank Crédit Agricole, schlicht
"Dividenden Outperformance Zertifikat".
Alle drei Emittenten wenden die Dividendenstrategie auf den euro-
päischen Aktienmarkt an. Als Unterlage dient jeweils eine Verkaufs-
position im EuroStoxx 50 sowie - betragsgleich - eine Kaufposition
im EuroStoxx Select Dividend 30-Index, der die dreißig aus-
schüttungsfreudigsten Unternehmen bündelt.

>> Drei nur auf den ersten Blick identische Produkte
Die Unterschiede zwischen den Lösungen von Société Générale und
Bankhaus Vontobel offenbaren sich erst im Detail: Während sich die
SocGen mit einer jährlichen Anpassung der beiden Positionen
begnügt, schichtet Vontobel halbjährlich um. Welche Strategie besser
ist, wird die Zukunft zeigen.
Viel spannender ist für Sie die Frage,
was die Emittenten mit Ihrem Geld anstellen, ist Ihr Anlagekapital
bei dieser Investment-Strategie ja de facto nicht gebunden und kann
zinsbringend angelegt werden.
So ist es auch folgerichtig, dass Anleger, die in das SocGen-
Zertifikat investieren, auf ihr eingesetztes Kapital eine Verzinsung
auf Tagesgeld-Niveau erhalten, aktuell etwa 3,5 Prozent pro Jahr. Ent-
täuschend hingegen, dass für Vontobel-Kunden die Verzinsung flach
fällt
- ein klarer Nachteil für Sie als Anleger. Kleiner Trost: Die
Schweizer berechnen Ihnen keine Managementgebühren, während die Société Générale Ihnen pro Jahr 1,25 Prozent Ihres Kapitals abzwackt.

>> Strategie mit Sicherheitspuffer
Auch der Crédit Agricole-Ableger verzichtet auf eine Management-Gebühr.
Interessant: Statt Ihr Anlagekapital auf Tagesgeld-Niveau zu verzinsen,
investieren die Franzosen Ihre Einlage in eine Absicherung. Konkret:
Läuft die Dividenden-Strategie gegen Sie, ist Ihr eingesetztes Kapital
durch einen Risikopuffer bis zu einer negativen Renditeentwicklung von
30 Prozent geschützt. Aber: Wird dieser Wert auch nur einmal während
der Laufzeit (bis 22.12.2009) unterschritten, erlischt Ihr Teilkasko-
Schutz.

>> In der Rückrechnung höchst erfolgreich
Bleibt die Frage nach der zu erwartenden Rendite. Vontobel hat die
Strategie auf die beiden vom Indexprovider Stoxx seit 1998 berechne-
ten Barometer angewendet - zurück bis Anfang 1999. Demnach generierte
die Strategie in acht Jahren einen stetig herausgearbeiteten marktun-
abhängigen Gewinn von ziemlich exakt zweihundert Prozent. Das ent-
spricht einer Rendite von immerhin 14,75 Prozent pro Jahr.

>> Unser Fazit
Die Dividenden-Strategie ist hochinteressant, wenngleich die
historische Outperformance der Dividenden-Papiere Ihnen natürlich
keine Gewähr für die Zukunft bietet. Für welches Produkt Sie
sich letztlich entscheiden, bleibt Ihnen überlassen. Uns gefallen die
Papiere der Franzosen am besten, wobei das laufzeitbeschränkte Calyon-
Papier aufgrund des eingebauten Risikopuffers unserer Meinung nach
im Zieleinlauf die Nase vorne hat.

>> Weblinks
Dividenden Outperformance Zertifikat (Calyon):
http://mail.geldanlage-brief.de/bc/serv ... 9wAAACa-IQ

Dividend Alpha-Zertifikat (Société Générale):
http://mail.geldanlage-brief.de/bc/serv ... 9wAAACd-4A

Europa Alpha Dividenden Index-Zertifikat (Vontobel):
http://mail.geldanlage-brief.de/bc/serv ... 9wAAACh7oA "


Zusammenfassung: Das Calyon (Isin: DE000A0LJML8) hat einen Puffer von 30%, aber eine Laufzeit von nur 3 Jahren, das Societe-Generale gibt 3,5% Zinsen pro Jahr und ist "open end". Nicht eindeutig geht hervor, ob die Kurs- oder die Performanceindizes verglichen werden.
Am attraktivsten erscheint mir das Societe-General-Produkt ( SG3FMG),wobei die doch recht hohen Kursrückgänge in der Rückr. 2002 und Anfang 2005 etwas irritieren.
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The Ghost of Elvis
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Beitrag von The Ghost of Elvis »

drhc hat geschrieben:
Zusammenfassung: Das Calyon (Isin: DE000A0LJML8) hat einen Puffer von 30%, aber eine Laufzeit von nur 3 Jahren, das Societe-Generale gibt 3,5% Zinsen pro Jahr und ist "open end". Nicht eindeutig geht hervor, ob die Kurs- oder die Performanceindizes verglichen werden.
Am attraktivsten erscheint mir das Societe-General-Produkt ( SG3FMG),wobei die doch recht hohen Kursrückgänge in der Rückr. 2002 und Anfang 2005 etwas irritieren.

Das Alpha-Zertifikat auf Dividendenstrat., WKN: A0LJML,Emittent: Calyon
wurde nun auch empfohlen von der Vermögensverwaltung Dahl&Partner in der Zertifikatewoche
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schneller euro
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Aktualisierung

Beitrag von schneller euro »

und Erweiterung um Sauren Alpha Zertifikat (SG2M72) und SG Dividend Alpha-Zertifikat (SG3FMG). Lingohr Alpha(A0ERYR) nicht mehr berücksichtigt wegen Mindestanlagesumme = 1 Mio. €

Produkte:
Vontobel-Zertifikat BVT7EA
ML-Zertifikat A0HY7L
WM-Fonds LU0228151212
Mainfirst Europe Absolute Fonds LU0232935287
Croci Pairs Zertifikat DB1CZZ
Nomura Samurai Zertifikat A0L10Z
Nomura Pure Alpha Südprojekt Zertifikat A0HX0X
UBS Alpha Starpoint Zertifikat UB0PAL, CH0027170056
Erste Bank Alpha Zertifikat AT0000A02YT1
SG Sauren Alpha Zertifikat SG2M72
SG Dividend Alpha-Zertifikat SG3FMG


Threads:

ML A0HY7L Zertifikat auf Europa-Vorsprung

Vontobel BVT7EA Zertifikat auf Europa Sector-Rotation

Nomura Pure Alpha (Südprojekt DWS-Fonds)

WM Haig Diversified Alpha Fonds

Mainfirst Europe Absolute

CROCI

UBS Starpoint

Vontobel Europe Alpha Dividenden

Dividenden-Zertifikate mit SG3FMG(Europe-Alpha) und SG3GP7(World-Alpha)


Artikel zu den Fonds (u.a. mit Kostenstruktur) in Börse-Online 26/06, S.51


Chart 1 Jahr diverse Fonds und Zertifikate

4 Newcomer: ML Rohstoff Alpha(ML0BS2), SG SelDivEuropa(SG3FMG), SG SelDivWorld(SG3GP7), Lingohr Alpha(LBB1ZT)



:arrow:
Fazit (Stand 10/06): Gesucht wird immer noch ein Alpha-Produkt, welches bei Kursverlusten an den Aktienmärkten positive Erträge generiert. Im letzten Praxistest Mai/Juni 06 ist dies keinem der o.g. Zertifikate gelungen. Der Referenzfonds- oder Zertifikat müßte in der Baisse besser laufen als der Vergleichsindex, im Aufschwung aber in etwa mithalten können.
Ergänzung 03/07: Es fällt erneut auf (wie schon im Mai/Juni 06), daß die vermeintlich besten und in der Hausse performancestärksten Produkte bei Kurseinbrüchen am stärksten verlieren: Vontobel, ML und SG-Dividend.
Zuletzt geändert von schneller euro am 06.07.2007 17:17, insgesamt 5-mal geändert.
link68

Beitrag von link68 »

Heute :!:
SG Sauren +4,18%
UBS Starpoint +3,09%

Schöne Anomalie beim Alpha von Fonds gegen Index, da der MSCI gut abgestürzt ist und die Fonds durch Forwardpricing noch nicht runtergekommen sind. :wink:
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schneller euro
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Beitrag von schneller euro »

link68 hat geschrieben:Heute :!:
SG Sauren +4,18%
UBS Starpoint +3,09%

Schöne Anomalie beim Alpha von Fonds gegen Index, da der MSCI gut abgestürzt ist und die Fonds durch Forwardpricing noch nicht runtergekommen sind. :wink:

:arrow: Dies ist wirklich ein sehr guter Hinweis! Nachfolgend gleich mal der detaillierte:

Chart 1 Monat: Zertifikate SG2M72, UB0PAL, Sauren Global Growth, Starpoint, MSCI World

Chart 1 Monat Alpha-Produkte
Zuletzt geändert von schneller euro am 02.04.2007 13:14, insgesamt 1-mal geändert.
Igor

Merrill Lynch: erstes Alpha-Zertifikat für Rohstoffe

Beitrag von Igor »

Prospekt für Wkn: ML0BS2

bekommt eine sehr gute Kritik vom GAB :
"Fazit: Stetige Überrendite, niedrige Volatilität, kein Währungsrisiko und keine messbare Korrelation zu anderen Assets – das gefällt uns ausgesprochen gut. Das Papier ist für uns eine sinnvolle Depot-Beimischung für jedes gut strukturierte Wertpapierdepot. "

" .....Besonderheit eines Rohstoff-Investments: Um nicht auf dem falschen Fuß erwischt zu werden, müssen Sie immer auch die Preisunterschiede zwischen dem Kassa- und dem Terminmarkt im Auge behalten. Ein neues Zertifikat räumt damit nun auf – und senkt darüber hinaus auch noch das Anlagerisiko. Die Lösung stammt von Merrill Lynch und darf sich mit nichts geringerem als dem Label „erstes Alpha-Papier für den Rohstoffsektor“ schmücken. Basis des noch bis zum 20.03.2007 zur Zeichnung aufliegenden Rohstoff Alpha-Zertifikates (WKN ML0BS2) bilden zwei Commodity-Barometer: Goldman Sachs’ legendärer, nach Weltproduktion gewichteter GSCI und Merrill Lynchs hauseigener MLCXER, der zusätzlich noch die Liquidität der Kontrakte berücksichtigt. Zwei durchaus
ähnliche Indizes. Mit einem Unterschied: Der GSCI kletterte seit 1990 um 120, der MLCXER um fast 365 Prozent.

Der Rollmechanismus macht den Unterschied
Den Grund für den Performance-Vorteil finden Sie im Rollmechanismus: Während Goldman Sachs seinen 150 Mrd. USDollar
schweren GSCI über einen Zeitraum von nur fünf Tagen rollt und damit die Preise nachhaltig beeinflusst, nimmt sich Merrill Lynch ganze 15 Tage Zeit und rollt zudem nicht vom nächsten in den zweiten, sondern (antizyklisch) vom zweiten in den dritten Monatsfuture. Eine markttechnische Feinheit folglich, mit durchaus beachtlicher Wirkung auf die Rendite. Und just diesen Rendite-Unterschied zwischen den Barometern verbrieft Ihnen das neue Rohstoff Alpha-Zertifikat.
Fortan ist es für sie unerheblich, ob die Märkte steigen oder fallen oder der Dollar schwächelt. Es zählt einzig und allein die (hoffentlich weiterhin) stetig-positive Renditedifferenz von bislang – seit 1990 – im Schnitt 10,2 Prozent pro Jahr. "


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schneller euro
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UBS Alpha Zertifikat (UB0PAL)

Beitrag von schneller euro »

Charts des zugrundeliegenden Starpoint-Fonds und des Vergleichsindex MSCI-World in Baissephasen:


2000-2003


Oktober 05


Mai/Juni 06


Februar/März 07


03/00 - 03/07


Chart 6 Monate: Starpoint, MSCI World, UB0PAL


T.I.-Thread mit Starpoint und anderen Huber-Fonds
Zuletzt geändert von schneller euro am 30.04.2007 09:04, insgesamt 1-mal geändert.
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