FIRST PRIVATE WEALTH A (A0KFUX/A0KFTH; seit 11/08)

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schneller euro
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FIRST PRIVATE WEALTH A (A0KFUX/A0KFTH; seit 11/08)

Beitrag von schneller euro »

Erl. Anlageklassen: Aktien, Anleihen und Alternative Assets (Rohstoffe, Währungen etc.)

WKN A0KFUX bei Ebase aktuell noch(?) möglich.
Mitt. der KAG: "...dass die relevante Anteilscheinklasse des Fonds für Beträge unter 1 Mio. € ab dem 31.08.2011 folgende ISIN-Nummer hat: DE000A0KFTH1..."

Details bei First Private
Zitat: "...Anlagestrategie
Der First Private Wealth ist ein Absolute-Return-Produkt mit einer Multi-Asset-Strategie. Ziel des Fonds ist es, auch in negativen Marktphasen überzeugende Renditen zu erzielen. Das Fondsmanagement fokussiert sich auf die wichtigen Allokationsentscheidungen zwischen, aber auch innerhalb der wichtigsten Anlageklassen: Aktien, Anleihen und Alternative Assets (Rohstoffe, Währungen etc.). Dafür verfolgt das Fondsmanagement einen systematischen Investmentansatz und identifiziert mit Hilfe einer Kombination aus computergestützten Modellen sowie fundamentalem Research aussichtsreiche Anlageklassen und Titel...."
Aktueller Vergleichsindex: 100% 1,3475%pa (?!)

und der Jahresberichtzum 31.12.2010
-> Fondsvermögen ca. 6 Mio €, nicht unerheblich in KAG-eigene Fonds investiert.
In 07/11 waren unter den Top.-Pos. zu finden:
- First Private ALPHA Global
- First Private ALPHA Europa
- First Private AKTIEN Global
First Private ALPHA -> T.I.-Thread

T.I.-Threadzu Europa-Fonds und dem First Private ULM (aktuell auf 3J-Basis ca. -25% gem. Comdirect-Chart)

First Privat FOREX mit bescheidenen Ergebnissen -> T.I.-Thread und Chart 5 Jahrebei Comdirect

Facts bei Onvista

CHART 2,5 Jahremit einigen halbwegs vergleichbaren(?) Produkten (auf Basis 6 Monate rentiert der "Wealth" z.Z. r mit ca. +2%)

bei Aalto in der Peergroup "gemischte Fonds international flexibel) -> Rangliste nach Sharpe-Ratio 1 Jahr

-> der "Wealth" schneidet bisher gut ab. Aber: mögliche Beteiligung (zuletzt ca. 35%) an gruppeneigenen F.P.-Fonds, bzw. Strat, wie "Ulm", "Forex", "Alpha", die zuletzt nicht alle überzeugend wirkten.
Watchlist(?)
Zuletzt geändert von schneller euro am 01.10.2011 10:23, insgesamt 4-mal geändert.
Papstfan
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Beitrag von Papstfan »

Fondsmanager ist bei First-Private immer der Gleiche oder die Gleichen?
ora et labora!
thallo
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Fondsvolumen mit 8,8 Mio recht klein

Beitrag von thallo »

Gerade weil der Fonds schon seit mehr als 2.5 Jahren existiert, finde ich das Fondsvolumen zu klein.
Mfg thallo
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schneller euro
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Beitrag von schneller euro »

Shortpositionen mit Hilfe von Futures oder Short-ETF´s könneneingegangen werden. Unbekannt, ob dies z.Z. der Fall ist.

Chart 1 Jahrmit einigen halbwegs vergleichbaren Fonds
und
Chart 3,5 Jahre- wegen Auflagedatum 09/08 - mit den gleichen Produkten

Ein aktuelles Factsheet zu diesem Fonds hat man bei First Private immer noch nicht zustande gebracht...
Zuletzt geändert von schneller euro am 22.04.2012 17:01, insgesamt 1-mal geändert.
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lloyd bankfein
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Beitrag von lloyd bankfein »

gelesen bei Finanzmonitor-online : "....
Wir verzichten lieber auf satte Renditen unter Inkaufnahme hoher Volatilität, wenn wir dafür unser Kapital bestmöglich absichern“, sagt Richard Zellmann, Geschäftsführer der First Private Investment Management KAG....„Wir benutzen, etwas zugespitzt formuliert, intelligente Hedges, oft auch als Proxy Hedges bezeichnet,“ erklärt Zellmann. So stellten sie beispielsweise im Rohstoffsektor phasenweise Long Gold-Positionen gegen Short Oil-Positionen. „Das brachte aufgrund des Contango-Effektes im Gegenteil zur Put-Strategie positiven Carry“, erläutert er. Und der schlägt sich in der Rendite nieder. Diese sollte nach Kosten mindestens fünf bis sieben Prozent jährlich in einem Zeitraum von drei bis fünf Jahren betragen. Bisher wurde das Ziel erreicht. In den drei Jahren, seitdem der Fonds besteht, gab es noch keine dauerhaft roten Zahlen.
..."
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schneller euro
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Beitrag von schneller euro »

fondsprofessionell:Morningstar vergibt Top‐Note von fünf Sternen für den First Private Wealth.
Zitat aus dem Artikel: "...Grundgedanke der flexiblen Multi‐Asset‐Strategie ist, dass es nicht den einen, langfristig „richtigen“ Anlage‐Mix gibt und vermeintlich „alternative Betas“ mittlerweile hoch korreliert sind. ... Fondsmanagement ist davon überzeugt, dass sich die Marktverhältnisse in den vergangenen Jahren strukturell verändert haben.
Mit den klassischen Rezepten der Diversifikation (Mischung von Long‐Only‐Assets) wird man kaum befriedigende Resultate erzielen können. So sollten die verschiedenen Anlageklassen vielmehr permanent in Konkurrenz gestellt werden, sodass relative Fehlbewertungen rechtzeitig ausgenutzt werden können. Angesichts der Häufung starker Marktverwerfungen, die auch künftig kaum abnehmen dürfte, werden bei der Portfoliokonstruktion durchgängig Positionen aufgebaut, die den Fonds für unerwartet heftige Marktturbulenzen („Tail Risks“) wappnen. Die Kosten dieser „Versicherung“ müssen durch den Mehrwert einer aktiven Anlagestrategie sichtbar überkompensiert werden. ..."
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Fondsfan
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Beitrag von Fondsfan »

lloyd bankfein hat geschrieben:gelesen bei Finanzmonitor-online : "....
Wir verzichten lieber auf satte Renditen unter Inkaufnahme hoher Volatilität, wenn wir dafür unser Kapital bestmöglich absichern“, sagt Richard Zellmann, Geschäftsführer der First Private Investment Management KAG....„Wir benutzen, etwas zugespitzt formuliert, intelligente Hedges, oft auch als Proxy Hedges bezeichnet,“ erklärt Zellmann. So stellten sie beispielsweise im Rohstoffsektor phasenweise Long Gold-Positionen gegen Short Oil-Positionen. „Das brachte aufgrund des Contango-Effektes im Gegenteil zur Put-Strategie positiven Carry“, erläutert er. Und der schlägt sich in der Rendite nieder. Diese sollte nach Kosten mindestens fünf bis sieben Prozent jährlich in einem Zeitraum von drei bis fünf Jahren betragen. Bisher wurde das Ziel erreicht. In den drei Jahren, seitdem der Fonds besteht, gab es noch keine dauerhaft roten Zahlen.
..."

Die Periode der letzten drei Jahre halte ich generell bei Fonds nicht für
eine geeignete Basis für eine Meinungsbildung, denn damit hat man als
Startpunkt die Nähe zum Tief in den ersten Monaten 2009.
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schneller euro
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Beitrag von schneller euro »

Chart 1 Jahrmit einigen halbwegs vergleichbaren Fonds
und
Chart 3,5 Jahre- wegen Auflagedatum 11/08 - mit den gleichen Produkten

Interview mit Fondsmanager Martin Brückner in "Der Fonds" 16/12
Zitat: "...Wenn wir unser langfristiges Renditeziel von 6 bis 12 Prozent pro Jahr erreichen wollen, bleibt uns nichts anderes übrig, als die Allokation möglichst aktiv zu steuern. Zudem versuchen wir, durch Arbitrage-Strategien Erträge zwischen den einzelnen Anlageklassen zu generieren...
gewichten wir Rohstoffe derzeit deutlich unter ...
Netto-Aktienquote liegt deshalb immer noch bei rund 20 Prozent ...
Währungen von Staaten wie Norwegen, Schweden, Kanada oder Singapur. Dort ist die Geldpolitik noch nicht von der Schuldenkrise dominiert. Ferner haben wir den Anteil kurzlaufender Unternehmensanleihen jüngst noch einmal erhöht... "
Zuletzt geändert von schneller euro am 19.09.2012 13:20, insgesamt 1-mal geändert.
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Fondsfan
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Beitrag von Fondsfan »

Bei diesen beiden Charts beeindruckt der
Kapital Plus mich jedenfalls sehr.
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schneller euro
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Beitrag von schneller euro »

Den A0KFUX gibt es gem. div. Quellen im Web entweder nur mit 1 Million Euro Mindestanlage oder aber im Direkthandel mit der Baader-Bank und ca. 1,5% Spread. Besagter Direkthandel scheint nur für Kunden von Maxblue und Vtrade möglich zu sein (??). Allerdings ist der Fonds seit Ende Februar 2015 auch über die Börsen München und Berlin mit ca. 1,5% Spread handelbar.

...

Chart 1 Jahr mit einigen halbwegs vergleichbaren Fonds
und der Chart 10 Jahre - wegen Auflagedatum 11/08 - mit den gleichen Produkten

Lt. Onvista betrug der Perf.-Unterschied in 3 Jahren insgesamt 2,3% (demnach im Schnitt knapp 0,8% p.a.) zugunsten des A0KFUX gegenüber dem A0KFTH. Die Verwaltungsgebühren sind um 1% p.a. höher beim A0KFTH lt. Onvista.

Zitat aus einem Artikel in 04/15 bei instit.-money:"...Institutionelle Investoren wie Versorgungswerke, Banken und Stiftungen, die gezielt nach Erträgen suchen, die vor allem risikoadjustiert überzeugen, haben dafür gesorgt, dass der Flaggschifffonds der Frankfurter Fondsboutique First Private, der First Private Wealth, die 500-Millionen-Euro-Grenze geknackt hat...
Der First Private Wealth verfolgt eine neuartige Strategie der Vermögensverwaltung, die börsenunabhängige Renditequellen mit klassischen Marktprämien und einem gut durchdachten Risikomanagement verbindet", erklärt Richard Zellmann (Bild links), Geschäftsführer von First Private, die Fondsstrategie.
Denn anders als traditionelle Mischfonds diversifiziert der Fonds nicht nur über verschiedene Assetklassen, sondern auch über zahlreiche Strategien. „Mit der traditionellen Long-Only-Streuung über Assetklassen wie Aktien, Renten oder Rohstoffe wird das Risiko gerade in Niedrigzinsphasen nicht mehr ausreichend entlohnt. Für den Wealth diversifizieren wir zusätzlich in eine Vielzahl von Alpha-Strategien, mit der wir die Rendite- und Risikoentwicklung des Wealth von der Zins- und Aktienkursentwicklung abkoppeln können"...
niedrige Volatilität von nur 3,41 Prozent in den letzten drei Jahren. Die risikoadjustierte Renditekennziffer des First Private Wealth, die Sharpe Ratio, lag über drei Jahre bei beeindruckenden 2,18, was unter den Vergleichsfonds einen Spitzenwert darstellt. Der First Private Wealth hat seinen Zielkorridor für den maximalen Drawdown bei fünf bis sieben Prozent per anno begrenzt und strebt eine jährliche Rendite in gleicher Höhe an..."

4-Fonds-Vergleich (incl. Sharpe-Ratio, Vola und and. Kennziffern) bei Onvista mit Ethna Aktiv, Nordea Stable, Jyske Stable und dem A0KFTH
Zuletzt geändert von schneller euro am 04.04.2019 12:06, insgesamt 2-mal geändert.
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Fondsfan
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Re: FIRST PRIVATE WEALTH A (A0KFUX/A0KFTH; seit 11/08)

Beitrag von Fondsfan »

@ schneller euro

Wenn ich mir Deine Charts anschaue und auf verschiedene Zeiträume verändere,
frage ich mich, warum ich nicht lieber z.B. beim Kapital Plus beiben soll.

Oder denke ich da zu primitiv?
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lloyd bankfein
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Beitrag von lloyd bankfein »

gelesen bei Das Inv.:
"....Die besten Voraussetzungen für einen wirklich stabilen Fonds? Der Manager sollte sich auf vielen Märkten umtun und verschiedene Anlagestrategien kombinieren – so wie Martin Brückner mit dem First Private Wealth....Grundlage ist eine hauseigene und selbst aufgebaute Datenbank, mit deren Hilfe Brückner die Märkte überwacht. Das zeigt ihm, wo Kurse von bestimmten langjährigen Normen abweichen. „Wenn sich also zwei Anlageklassen immer parallel entwickelt haben und es plötzlich einen Sprung gibt, sehen wir mal nach, warum das so ist“, sagt Brückner. Dann stelle sich die Frage, ob die neue Situation von Dauer sein wird oder nur für kurze Zeit. Ist Letzteres der Fall, könne man sie nutzen.
Solche Gelegenheiten sind das eine von zwei Rendite-Standbeinen. Das andere sind dauerhafte Anlagestrategien wie beispielsweise Aktien long-short, bei der die Manager verschiedene Aktien gegeneinander ausspielen und die Renditedifferenz kassieren. So etwas ist marktneutral.
Die Hälfte des Portfolios liegt – gemessen am Risikobudget – in derartigen Alpha-Strategien.....Ein Viertel liegt in Strategien, die für Sicherheit sorgen sollen, etwa Bundesanleihen oder Optionen auf fallende Märkte. Und das letzte Viertel ist ein breit verteiltes Mischportfolio, das Marktgewinne bringen soll, aber auch vereinzelte Risiken immer mal wieder wegsichert. „Grundsätzlich sind Zinsänderungsrisiken im Fonds begrenzt, sodass wir etwa bei Unternehmensanleihen die reine Risikoprämie bekommen“...."

alles gut und schön. Aber wenn man im Infocenter auf der Website liest, dann sieht schon einige Fonds von "first private" schon den Bach runter gegangen:
"....
Dauerhafter Datenträger
Bekanntmachung der Schließung des First Private Alpha Europa
.....
Bekanntmachung der Schließung des First Private Alpha Global
......
Bekanntmachung der Schließung des First Private FOREX PLUS
.....
Bekanntmachung der Schließung des First Private FOREX Global
...."
:roll:
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schneller euro
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Beitrag von schneller euro »

Nach dem Erfolg bei der Ausschreibung von Honestas, wo sich First Private gegen diverse Wettbewerber durchsetzte, dürfte das Volumen des "Wealth" wohl zumindest kurzfristig deutlich zulegen.
Berichte bei Das Investment in 2015: "...First Private, Mars Asset Management und Wave Management - das waren die Finalisten im Honestas-Pitch, den DAS INVESTMENT.com seit Herbst vergangenen Jahres begleitete. Das Family Office hatte einen Absolute-Return-Mandat für seinen FO Vermögensverwalterfonds (WKN A1JZLG) zu vergeben. ... steht der Gewinner fest: First Private setzte sich gegen 78 Mitbewerber durch... Das Startvolumen beträgt 10 Millionen Euro..."
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lloyd bankfein
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Beitrag von lloyd bankfein »

seit ungefähr einem halben jahr neutralisieren sich die kompl. einzelstrategien anscheinend und der fonds kommt nicht vom fleck.
monatsbericht
"....Strategie Long Short Net Gross
Commodity Risk 0,28% 0,00% 0,28% 0,28%
Corporate Credit Risk 50,72% -0,81% 49,91% 51,53%
Equity Risk 12,29% 0,00% 12,29% 12,29%
Real Estate Risk 3,41% 0,00% 3,41% 3,41%
Sovereign Credit Risk 10,30% 0,00% 10,30% 10,30%
Government Bonds 13,65% 0,00% 13,65% 13,65%
Safe Haven 4,19% -4,03% 0,16% 8,22%
Commodity Strategies 5,92% -4,39% 1,53% 10,31%
Dividend Future Directional 10,48% 0,00% 10,48% 10,48%
Dividend Future Market Neutral 2,76% -2,43% 0,33% 5,18%
Equities Market Neutral 19,00% -18,57% 0,43% 37,57%
Equity Macro Strategies 5,50% -5,46% 0,04% 10,95%
Equity Overwriting 6,07% -2,42% 3,65% 8,49%
Foreign Exchange Strategies 9,32% -9,17% 0,15% 18,50%
Fixed Income Strategies 16,40% -6,39% 10,01% 22,79%
Volatility Strategies 2,03% -0,02% 2,01% 2,05%
Cross-Asset-Strategies 2,13% -1,46% 0,67% 3,58%

Aktuelle Aktienquote* per 31.08.2016: 20,22%
...
august:
...
Der First Private Wealth beendete den Monat
kaum verändert. In einem richtungslosen Aktienmonat
trug der Aktienanteil (long) positiv zur Performance
bei, während die Long/Short-Strategie
Einbußen verzeichnete. Insgesamt glichen sich die
Strategien nahezu aus. Im August wurde ein Währungsportfolio
auf Emerging Markets aufgesetzt.
Auf der Kaufseite (long) standen Indische Rupie
und Russischer Rubel, auf der Shortseite wurde
u. a. die Türkische Lira allokiert.
... "
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Fondsfan
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Re: FIRST PRIVATE WEALTH A (A0KFUX/A0KFTH; seit 11/08)

Beitrag von Fondsfan »

In der Tranche DE000A0KFTH1 gibt es den Fonds jetzt bei ebase.

Im Jahr 2016 scheint man nicht besonders erfolgreich zu sein, denn
der Fonds notiert immer noch deutlich unter dem Kurs von Anfang Januar.
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schneller euro
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Beitrag von schneller euro »

Interview mit Fondsmanager Brückner Ende 2016 bei cash-online
Zitat: "...Anders als klassische Mischfonds diversifizieren wir zusätzlich neben Aktien, Anleihen und alternative Anlagen wie Währungen und Rohstoffe auch in marktunabhängige Alpha-Strategien, mit der sich die Rendite- und Risikoentwicklung des Fonds von der Zins- und Aktienkursentwicklung abkoppeln lässt. Unabhängig von der Entwicklung der jeweiligen Märkte tragen Alpha-Strategien zu einer stabileren Fondsperformance bei. Wichtiger Unterschied ist sicher auch, dass wir die Verlustwahrscheinlichkeit konsequent begrenzen, und zwar nicht taktisch, sondern permanent.
... Ein Beispiel ist unsere marktneutrale Dividendenstrategie. Hier kaufen wir die attraktivsten Dividendenaktien Europas und sichern das Portfolio über Optionen beziehungsweise Futures ab. Die meist bessere Performance des Portfolios gegenüber dem Markt, also die Outperformance, ist dann der als Alpha bezeichnete Zusatzertrag, der unabhängig von der Marktperformance verdient wird. Ein anderer Ansatz ist unsere Rohstoffstrategie, in der wir beispielsweise Energierohstoffe wie Rohöl auf Termin verkaufen, und dagegen Industriemetalle kaufen.
... Strategie des First Private Wealth wurde für Anleger konzipiert, die dem Erhalt ihres Kapitals eine vorrangige Bedeutung beimessen und die Chancen der Kapitalmärkte kontrolliert nutzen wollen. Im First Private Wealth geht Stabilität und Werterhalt vor Renditemaximierung. Gegen Verwerfungen ist der Fonds dementsprechend bestens gerüstet. Hierzu werden dauerhaft Absicherungsstrategien aufgebaut, die permanent vor größeren Verlusten schützen sollen..."

Aktuelle Facts bei First Private

Aus dem Beitrag vom 22.4.15 ein aktualisierter Chartvergleich 10 Jahre des A0KFUX (Auflage 11/08, in 2019 nur mit Mindestanl. = 1 Mio €) mit halbwegs vglbaren Fonds mit niedriger Vola

-> ein Hausseinstrument war dieser Fonds noch nie. Aber auch wenn man sich Schwächephasen an den Aktienmärkten anschaut (z.B. 08/11, Ende 2015, III.Quartal 2018) kann der First Private Wealth im Vergleich nicht gerade glänzen. Die Vola ist zwar noch niedriger als z.B. beim Jyske Stable oder dem M&G Opti., aber die Perf. über div. Zeiträume einfach schwach. Kennzahlen incl. Sharpe-Ratio, MDD´s etc. bei Onvista
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Beitrag von schneller euro »

Renommierte Gesellschaft, erfahrener Fondsmanager (M. Brückner, seit 1999 bei First Private), überzeugend klingendes Konzept.
Aber die Performance stimmt einfach nicht, selbst bei der kostengünstigeren Tranche A0KFUX. Ca. 50% Plus seit Auflage im Dez. 2008 bis Anfang 2015. Seitdem bis heute aber nur eine grüne Null, in etwas vergleichbar mit der Perf. des Rex-Gesamt. Von der pos. Aktienmarktperf. seitdem ist nichts rüber gekommen.
Wenn man den Chart aus dem Vergleich vom April 2019 (s. o.) betrachtet, dann hat sich auch in den letzten Monaten nichts zum Besseren gewendet, sondern die Underperf. gegenüber (halbwegs) vergleichbaren Wettbewerbern setzt sich fort

Zitat aus der Anlagestrategie bei First Private: "...nicht nur in Aktien und Anleihen, sondern auch in alternative Anlagen wie Währungen und Rohstoffe sowie in marktunabhängige „Alpha“-Strategien. Dafür verfolgt das Fondsmanagement einen systematischen Investmentansatz und identifiziert mit Hilfe einer Kombination aus quantitativen Modellen sowie fundamentalem Research aussichtsreiche Anlageklassen und Titel. Das Portfolio wird dabei laufend vor stärkeren Schwankungen geschützt.
Mit dieser Kombination aus kontrollierter Chancennutzung und Absicherung gegen Marktturbulenzen bietet der Fonds im Ergebnis überzeugende Renditeperspektiven bei begrenztem Risiko..."
-> das Risiko wurde in der Tat begrenzt (MDD 5 Jahre = -8,0%). Aber von "überzeugenden Renditeperspektiven" kann bei knapp +8% Perf. in den letzten 5 Jahren nicht die Rede sein
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Beitrag von schneller euro »

Aus dem Beitrag vom 22.4.15 ein aktualisierter Chartvergleich 10 Jahre des A0KFUX mit halbwegs vglbaren Fonds mit niedriger Vola

...

Artikel von 04/21 bei fundresearch
Zitat: "...Bis zum Corona-Crash lief der First Private Wealth sehr konstant..."
-> sehr konstant SCHLECHT -> Chart ..."

Weiter aus dem Fundr.-Artikel: "...Doch die laut Fondsmanager Martin Brückner „bislang historisch einmalige Funktionsstörung im Segment der Dividenden-Futures“ ließ den Fonds einknicken ..."
-> das Einknicken war ein dramatischer Absturz. Noch wesentlich extremer als bei vielen anderen Fonds in der gleichen Peergroup

Leider geht aus dem weiteren Artikel nicht hervor, ob die Fondsstrategie nach dem Corona-Crash wesentlich verändert/verbessert wurde.
Aktuell sieht der Chart ab dem Corona-Crash gut aus. Aber nach den schwachen Ergebnissen, schon in den Jahren vor 2021 (s.o. Beitrag vom 5.8.19), fehlt mir das Vertrauen in diesen Fonds
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