Dax Plus MAXIMUM SHARPE RATIO
Verfasst: 27.10.2011 12:10
Upd. vom 12.2.2008 aus dem T.I.-Thread Dax-Strategieindizes
(Zwischen)fazit 02/08 aus diesen Thread: in Bezug auf die Ergebnisse seit 2002 weist die Max.-Sharpe-Ratio Strategie das beste Chance/Risiko-Verhältnis auf. Allerdings überzeugte die Strat. (Zert. AA0KF0 und AA0KF2) in den letzten 6 Monaten nicht so recht. Weiterer Nachteil: diverse Indizes und Zertifikate für Einzelländer sind zwar inzwischen verfügbar, aber noch nicht für Regionen wie Europa oder Asien.
Erläuterung bei.dax-indices.com
Die Indizes werden errechnet für US, J, F, CH, D
Wkn=AA0KF0(D), 15,8% Rendite p. a. bei 23,5% Vola in 2002-2007
Empf. in Börse-Online vom 24.10.07, Zitat: "... In der Rückrechnung ergab sich ein durchschnittlicher Mehrertrag zum DAX von zehn Prozent pro Jahr – und das bei einer um ein Drittel geringeren Volatilität. ..."
Wkn=AA0KF2(US), Wkn=AA0KF4(CH) beide = non quanto, aber auf den Performance-Index
-> offenbar gibt es außer den RBS/ABN-Zertifikaten immer noch keine weiteren Anlageinstrumente auf die Max-Sharpe-Ratio-Indizes?!
In der Comdirect-Datenbank werden zu diesem Stichwort aktuell auch nur (noch?) die drei Zertifikate AA0KF0, AA0KF2, AA0KF4 gefunden
Ausführliche Infomationen auch in:
- ABN Märkte+Zert. 09/07, Seite 6 - 8
- ZK 21/07, Seite 4-5. Zitat: "...Zudem generierte DAXplus Maximum Sharpe Ratio Germany eine geringere Korrelation zum Gesamtmarkt als die entsprechende Minimum Varianz Strategie (0,89 vs. 0,77)... "(im Backtesting)
- BAS 33/07
- Börse-Online 12/08: dort wird der Daxplus Min.Varianz empfohlen, evtl. aber auch der Sharpe-Ratio
- ZJ_D_32-07 -> Zitat: "...wird beim Maximum Sharpe Ratio-Zertifikat ... aus der Grundgesamtheit DAX die Kombination von Aktien ausgewählt, die auf Basis historischer Daten wie Volatilität, Rendite und Korrelation die höchste Kennziffer ergibt. Im „Open End“-Produkt sind derzeit elf DAX-Titel enthalten. Die Anpassung der Indexmitglieder und Gewichtungen erfolgt erneut im vierteljährlichen Rhythmus. Die Backtesting- Werte fallen bei diesem Ansatz noch besser aus: Von 2002 bis Juli 2007 lag die durchschnittliche jährliche Rendite des Portfolios bei 15,8 Prozent (DAX: 4,9 Prozent), und das bei einer Jahresvolatilität von lediglich 23,5 Prozent (DAX: 36,2 Prozent). Allerdings gilt unsere Kritik auch hier dem sehr kurzen und nicht repräsentativen Betrachtungszeitraum.
... Open End“, „Non Quanto“ (bei Schweiz und USA), vierteljährliche Anpassungen, Begrenzung der Gewichtung bei zehn Prozent je Einzelaktie, sowie eine jährliche Managementgebühr von einem Prozent. Übrigens: Auch die Schweiz- und USA-Indizes (Minimum Varianz sowie Maximum Sharpe Ratio) weisen im Backtesting ein deutlich besseres Chance/Risiko-Profil
auf als die Mutterindizes..."
Chart 5 JahreRBS-Zertifikat (AA0KF0) auf den Dax Plus MAXIMUM SHARPE RATIO Germany und Dax
-> das Zertifikat liegt über diesen Zeitraum vorne mit -10% gegen -25% beim Index. Sowohl in der Finanzkrise 2008 als auch im August 2011 waren die Verlust bei der M.S.-Strategie geringer. In der Hausse 03/09-07/11 performte der Dax ca. 10% besser.
Chart 5 JahreRBS-Zertifikat (AA0KF2) auf den Dax Plus MAXIMUM SHARPE RATIO US und S&P500
-> sehr ähnliche Ergebnisse wie beim AA0KF0, s.o.
Facts bei der RBSzum AA0KF2 (zuletzt 11 Einzelaktien)
Zusammensetzung Mitte Nov. 2011:
AMAZON.COM INC.
APPLE INC.
CHEVRON CORP.
COCA-COLA CO.
HALLIBURTON CO.
INTL BUS. MACH.
MCDONALDS CORP.
PHILIP MORRIS INTL INC.
SCHLUMBERGER
UNITEDHEALTH GROUP
VERIZON COMM. INC.
...
T.I.-Threadzu allen Dax-Strategieindizes
(Zwischen)fazit 02/08 aus diesen Thread: in Bezug auf die Ergebnisse seit 2002 weist die Max.-Sharpe-Ratio Strategie das beste Chance/Risiko-Verhältnis auf. Allerdings überzeugte die Strat. (Zert. AA0KF0 und AA0KF2) in den letzten 6 Monaten nicht so recht. Weiterer Nachteil: diverse Indizes und Zertifikate für Einzelländer sind zwar inzwischen verfügbar, aber noch nicht für Regionen wie Europa oder Asien.
Erläuterung bei.dax-indices.com
Die Indizes werden errechnet für US, J, F, CH, D
Wkn=AA0KF0(D), 15,8% Rendite p. a. bei 23,5% Vola in 2002-2007
Empf. in Börse-Online vom 24.10.07, Zitat: "... In der Rückrechnung ergab sich ein durchschnittlicher Mehrertrag zum DAX von zehn Prozent pro Jahr – und das bei einer um ein Drittel geringeren Volatilität. ..."
Wkn=AA0KF2(US), Wkn=AA0KF4(CH) beide = non quanto, aber auf den Performance-Index
-> offenbar gibt es außer den RBS/ABN-Zertifikaten immer noch keine weiteren Anlageinstrumente auf die Max-Sharpe-Ratio-Indizes?!
In der Comdirect-Datenbank werden zu diesem Stichwort aktuell auch nur (noch?) die drei Zertifikate AA0KF0, AA0KF2, AA0KF4 gefunden
Ausführliche Infomationen auch in:
- ABN Märkte+Zert. 09/07, Seite 6 - 8
- ZK 21/07, Seite 4-5. Zitat: "...Zudem generierte DAXplus Maximum Sharpe Ratio Germany eine geringere Korrelation zum Gesamtmarkt als die entsprechende Minimum Varianz Strategie (0,89 vs. 0,77)... "(im Backtesting)
- BAS 33/07
- Börse-Online 12/08: dort wird der Daxplus Min.Varianz empfohlen, evtl. aber auch der Sharpe-Ratio
- ZJ_D_32-07 -> Zitat: "...wird beim Maximum Sharpe Ratio-Zertifikat ... aus der Grundgesamtheit DAX die Kombination von Aktien ausgewählt, die auf Basis historischer Daten wie Volatilität, Rendite und Korrelation die höchste Kennziffer ergibt. Im „Open End“-Produkt sind derzeit elf DAX-Titel enthalten. Die Anpassung der Indexmitglieder und Gewichtungen erfolgt erneut im vierteljährlichen Rhythmus. Die Backtesting- Werte fallen bei diesem Ansatz noch besser aus: Von 2002 bis Juli 2007 lag die durchschnittliche jährliche Rendite des Portfolios bei 15,8 Prozent (DAX: 4,9 Prozent), und das bei einer Jahresvolatilität von lediglich 23,5 Prozent (DAX: 36,2 Prozent). Allerdings gilt unsere Kritik auch hier dem sehr kurzen und nicht repräsentativen Betrachtungszeitraum.
... Open End“, „Non Quanto“ (bei Schweiz und USA), vierteljährliche Anpassungen, Begrenzung der Gewichtung bei zehn Prozent je Einzelaktie, sowie eine jährliche Managementgebühr von einem Prozent. Übrigens: Auch die Schweiz- und USA-Indizes (Minimum Varianz sowie Maximum Sharpe Ratio) weisen im Backtesting ein deutlich besseres Chance/Risiko-Profil
auf als die Mutterindizes..."
Chart 5 JahreRBS-Zertifikat (AA0KF0) auf den Dax Plus MAXIMUM SHARPE RATIO Germany und Dax
-> das Zertifikat liegt über diesen Zeitraum vorne mit -10% gegen -25% beim Index. Sowohl in der Finanzkrise 2008 als auch im August 2011 waren die Verlust bei der M.S.-Strategie geringer. In der Hausse 03/09-07/11 performte der Dax ca. 10% besser.
Chart 5 JahreRBS-Zertifikat (AA0KF2) auf den Dax Plus MAXIMUM SHARPE RATIO US und S&P500
-> sehr ähnliche Ergebnisse wie beim AA0KF0, s.o.
Facts bei der RBSzum AA0KF2 (zuletzt 11 Einzelaktien)
Zusammensetzung Mitte Nov. 2011:
AMAZON.COM INC.
APPLE INC.
CHEVRON CORP.
COCA-COLA CO.
HALLIBURTON CO.
INTL BUS. MACH.
MCDONALDS CORP.
PHILIP MORRIS INTL INC.
SCHLUMBERGER
UNITEDHEALTH GROUP
VERIZON COMM. INC.
...
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