DNCA Invest: Eurose (A0MMD3) und Evolutif (A0MMD5)

[schneller euro]

vom 9.7.2011 aus dem T.I.-Mischfonds-Thread:
Comdirect-Newsletteru.a. zu den neuerdings auch in D. vertriebenen DNCA-Fonds

Zitat: "...DNCA Invest Eurose A (WKN A0MMD3) enthält neben einem Schwerpunkt in Rentenpapieren maximal 35 Prozent Aktien, aktuell ist er jedoch nur mit knapp 20 Prozent in Aktien investiert. Durch die Finanzkrise brachte Meriaux seinen Fonds mit minimalen zwischenzeitlichen Verlusten. Der offensivere Fonds DNCA Invest Evolutif A (WKN A0MMD5) ..."

http://www.dncafinance.lu/home_de.php#

beide Ebase möglich

Interessant scheint mir vor allem der etwas defensivere DNCA Invest Eurose A (WKN A0MMD3)

Starke Mittelzuflüsse bei DNCA, insbesonders beim Eurose:fondsprofessionellvom Juli 2011

[schneller euro]

Philippe Champigneulle, Manager des DNCA Invest Eurose
interviewt in "Der Fonds " 06/2012
Der Eurose hält grundsätzlihc keine Fremdwährungen, keine Hebelprodukte, keine Derivate. Auch nicht mehr in Staatsanleihen investiert. Schwerpunktm. Corporates, 20 Proz. Value-Aktien.
Über 4,5 Jahre klar besser als Durchschnitt Mischfonds euro-Defensiv
morningstar
onvistachart mit ethna: seit Jahren ziemlich gleichwertig

Verblüffend wie sehr die beiden parallel verlaufen (Ethna-Aktiv + Dnca-Euroase)

Schade, daß es die ausschuettende Klasse AD nicht bei ebase gibt.

Nun haben auch fondsexpress und fondscheckdiesen Fonds entdeckt.
"...."Der DNCA Invest Eurose ist ein vorsichtiger Mischfonds mit vermögensverwaltendem Charakter", sage Philippe Champigneulle......
Daher würden die Fondsmanager immer mindestens 50 Prozent in Anleihen halten. In Aktien könnten sie bis zu 35 Prozent investieren, in Wandelanleihen bis zu 30 Prozent. Mériaux und Champigneulle würden dabei ausschließlich in Wertpapiere aus der Eurozone investieren und somit kein Währungsrisiko eingehen. Zudem sei der DNCA Invest Eurose als "Long-Dnly"-Fonds konzipiert, der auf steigende Kurse setze. "Wir setzen keine Derivate ein", .....
Aktuell befänden sich im Portfolio 75 Prozent Firmenbonds, 20 Prozent Aktien und fünf Prozent Wandelanleihen. Seit dem Jahr 2009 würden die Manager nur noch Unternehmensanleihen halten
......"

[schneller euro]

Chartvergleiche mit dem DNCA Eurose (A0MMD3) aus dem T.I.-MAR-Ratio-Thread:

...Kategorie III (relativ niedrige Vola; zu Vergleichszwecken mit Rex-Gesamt, Ariqon Kons.(Renten-Dachfonds), UBS Rent(reinr. Rentenfonds)):
Chart 6 Jahre

Chartvergleichseit Auflage des Eurose am 28.9.07 mit dem Ethna Aktiv (764930)
-> in diesem Zeitraum kann der Eurose (fast) mit dem Ethna mithalten, wobei er immer noch von dem guten Ergebnis im ersten Jahr nach der Auflage (09/07 bis Ende 08/08 ) profitiert (niedriges Fondsvolumen?)

Chart 3 Jahre
-> auf dieser Basis waren von den Mischfonds nur die beiden Ethna besser

Chart 1 Jahr
-> eine schwarze Null ist bei einem Mischfonds mit so hohem Anleihen-Anteil wie dem Eurose nicht überzeugend
(Stand Anfang April 2012)

...

Vergleichsindex des Eurose: 80 % Euro-MTS Global - 20 % DJ Euro Stoxx 50
Gem. Factsheet02/12: ca. 650 Mio € Volumen, 20% Aktien, 8% Convertibles, 5% Liquidität, 67% Renten

FactsheetDNCA Evolutif (A0MMD5)
Vergleichsindex: 40 % CAC 40 - 30 % Euro MTS 3-5 years - 30 % MSCI World
Volumen ca. 70 Mio €; Aktien/Renten in 02/12 = ca. 57%/43%
ChartvergleichEvolutif (A0MMD5) seit Auflage in 12/07 mit Eurose (A0MMD3), Carmignac Patrimoine (A0DPW0), FVS Multi Opp (A0M430), Allianz Kapital Plus (847625)

[lloyd bankfein]

....DNCA Finance sieht großes Potenzial für europäische Value-Titel, da diese aktuell so preiswert sind wie nie zuvor. Seit Oktober 2008 hat der MSCI Growth Europe-Index den MSCI Value Europe-Index um 22 Prozent outperformt. Value-Titel, die in Krisenzeiten meist zu den attraktivsten Aktien gehören, werden derzeit mit einem deutlichen Bewertungsabschlag gehandelt....
Während Wachstumswerte aus der Getränke- oder Technologie-Branche mit einem durchschnittlichen KGV von 16 bewertet werden, kann man Value-Werte derzeit zu einem KGV von 8 erwerben.“ Wie teuer Wachstumswerte inzwischen geworden sind, zeigt sich am Beispiel Apple, dessen Marktkapitalisierung so gigantisch ist, dass sie 50 Prozent der gesamten Marktkapitalisierung der vierzig größten französischen Unternehmen entspricht....
Angesichts der günstigen fundamentalen Bewertungskriterien sind Investoren nach Ansicht von DNCA Finance derzeit zu risikoavers und mit Investitionen zu zögerlich – umso mehr, weil mit steigender Inflation zu rechnen ist. Vor diesem Hintergrund dürften reine Rentenportfolios die Verlierer der Krise sein. „Nur wer bereit ist, ein begrenztes Risiko einzugehen, wird sein Kapital in den nächsten Jahren erhalten können. Aktien erscheinen uns als beste Möglichkeit....

der Artikel von fondsprof.

[schneller euro]

fondsprofessionell:
"...Aktienanteil im DNCA Invest Eurose erhöht
Angesichts der aktuellen Marktlage ist der Aktienanteil des vermögensverwaltenden Fonds DNCA Invest Eurose ... vergleichsweise hoch. Bis zu 35 Prozent Aktienanteil sind erlaubt, derzeit liegt die Aktienquote im Fondsportfolio bei 21 Prozent. "Aktien sind zum einen attraktiv, weil sie derzeit stark unterbewertet sind und oft hohe Dividenden vorweisen. Zum anderen sind Unternehmensanleihen kaum noch lukrativ", erläutert de Maack. Aus Diversifikationsgründen investiert man bei DNCA Finance grundsätzlich in alle Branchen. Als zu riskant wird einzig die Luxusbranche eingestuft. "Bei Titeln aus dem Bereich Luxusgüter ist deshalb Vorsicht geboten, da der Markt unerwartete Blasen entwickeln kann. Diesem Risiko wollen wir unseren Flaggschifffonds nicht aussetzen"...sieht am europäischen Aktienmarkt Anzeichen für einen europäischen Neubeginn. Das Interesse an europäischen Aktien sei dank der gezielten EZB-Kommunikation EZB und des taktischen Geschicks von Mario Draghi gestiegen...
(Igor de Maack = Senior Portfolio Manager bei DNCA)

[schneller euro]

Fondsmanager: Jean-Charles Mériaux und Philippe Champigneulle
Benchmark: 20% EURO-STOXX 50 + 80% Staatsanleihenindex Euro MTS Global
Börse am Sonntag 25/13: "...Bei den Anleiheinvestments werde auf hohe Qualität geachtet. Auf Derivate, strukturierte Produkte und Short-Investments werde verzichtet. Ferner würden auch Fremdwährungsrisiken vermieden. Die Manager würden in Zeiten niedriger Zinsen auf Corporate Bonds setzen. Das Anleiheportfolio werde über 70 bis 80 einzelne Titel gestreut. Jeder Emittent dürfe lediglich mit maximal 3% des Fondsvolumens gewichtet werden. Momentan bestehe das Portfolio aus 25% Aktien, 56,5% Anleihen, 14,6% Convertible Bonds und 3,9% Liquidität...
Der maximale Verlust auf Sicht von fünf Jahren habe 7,27% betragen. Der Wertzuwachs über diesen Zeitraum habe sich auch über 30% belaufen..."

Charts (-> Beitrag vom 3.4.12): der Eurose auf 1J-Basis einer der Besten und immer noch mit fast 10% im Plus. Längerfristig aber nicht so recht überzeugend.

[schneller euro]

Der Eurose weiterhin im Aufwärtstrend und mit sehr positiver Tendenz in den letzten Monaten. Im Prinzip gilt weiterhin das Gleiche wie im Juni: "Charts (-> Beitrag vom 3.4.12): der Eurose auf kurz-und mittelfristiger Basis einer der Besten. Längerfristig aber nicht ganz überzeugend."

Jean-Charles Mériaux, Leiter des Fondsmanagements, bei Das Investment
Zitat: "...sind Staatsanleihen in den Portfolios derzeit nur minimal vertreten... kein Einsatz strukturierter Produkte oder von Derivaten erfolgt und das Fondsmanagement keine Wechselkursrisiken eingeht..."
Volumen des Eurose zuletzt ca. 960 Mio €. Aktienanteil im Juli ca. 26%, Wandelanl. ungefähr 11%

Facts auf der Website von DNCA

[k9]

Der Eurose weiterhin im Aufwärtstrend und mit sehr positiver Tendenz in den letzten Monaten. ......

Das Produkt gefällt mir in letzter Zeit sehr gut. Beeindruckend vor allem
der geringe Draw-Down 2008/2009 und 2011/2012.
Die Fokussierung auf französische Aktien im Aktienteil könnte einen
Diversifizierungseffekt mit anderen konservativen Mischfonds bewirken.
Ansonsten sehr vorsichtig; reale Aktienquote nicht über 25%, erlaubt
sind 35%.

Bin seit heute dabei.

Gruß k9

[schneller euro]

Facts bei DNCA und das Fitch-Rating von 04/13 des Eurose

Charts (-> s.o., Beitrag vom 3.4.12.): über 1 und 3 Jahre ist der DNCA Invest Eurose (A0MMD3) absolut top. Nur in 2008 zeigte der Fonds Schwächen im Vergleich zur Peergroup. Seit Auflage ist er auf Augenhöhe mit dem Ethna Aktiv (764930)

[lloyd bankfein]

stock-world von fondsxpress: ... Attraktiv würden die Franzosen derzeit Valuewerte sowie Titel aus Südeuropa finden, wozu sie auch Frankreich zählen würden. Zudem würden die Franzosen traditionell ein hohes Gewicht auf Wandelanleihen legen. ... "
Valueaktien aus Südeuropa + Frankreich, vermutlich ist das der Grund warum der Fonds zultzt so überdurchschnittlich gut gelaufen ist

[schneller euro]

Onvista 4-Fonds-Vergleich mit Nordea Stable, Bantleon F&F und Winbonds

[schneller euro]

Charts (-> s.o., Beitrag vom 3.4.12.): Nur in 2008 zeigte der Fonds Schwächen im Vergleich zur Peergroup. Seit Auflage ist er auf Augenhöhe mit dem Ethna Aktiv (764930).
In den letzten Wochen hielten sich die Verlusten in Grenzen trotz des hohen Rentenanteils von ca. 60%

Onvista 4-Fonds-Vergleich mit Nordea Stable, Bantleon F&F und Winbonds

Facts bei DNCA
Charts (-> s.o., Beitrag vom 3.4.12.): über 1 und 3 Jahre ist der DNCA Invest Eurose (A0MMD3) absolut top. Nur in 2008 zeigte der Fonds Schwächen im Vergleich zur Peergroup. Seit Auflage ist er auf Augenhöhe mit dem Ethna Aktiv (764930)