Chartvergleich 8 Jahre mit einigen Misch- und Dachfonds mit (halbwegs) vergleichbarer Vola (diesen Zeitraum gewählt, weil er den Griechenland-Crash Aug. 2011 noch mit beinhaltet)
-> vlgweise niedrige Vola und die beste Sharpe-Ratio sprechen für den Kepler V.
Chartvergleich 18 Monate des o. g. Kepler Vorsorge Mix (921829. ausschüttende Tranche) mit
- KEPLER Mix Solide (A), A0MT8Y
- KEPLER Multi-Flex Portfolio (I) (T), A14UW7
- KEPLER Mix Ausgewogen (T), A0MTY4
-> der "Vorsorge Mix" ist auch weiterhin erste Wahl unter den Mischfonds von Kepler
Aus dem Newsletter "Kepler Fonds aktuell" Auszüge aus einem Interview mit den Fondsmanagern des KEPLER Vorsorge Mixfonds Kurt Eichhorn und Rudolf Gattringer:
"... Die Aufteilung lag heuer stabil bei
einer Quote von 35 % Aktien zu 65 %
Anleihen. Es gab keine klaren Signale um
davon abzugehen.
Wie setzt sich das Aktienportfolio derzeit
bezüglich Value/Growth zusammen?
Gattringer: Nachdem Bewertung und Wachstum
in der Gesamtbeurteilung gleich gewichtet
sind, ist das Aktienportfolio sehr ausgewogen.
Bitte beschreiben Sie den Auswahlprozess
für die Einzeltitel anhand von ein bis zwei
Beispielen, die jeweils den Bereich Value
und Growth besonders gut darstellen.
Gattringer: Die im MSCI all Country World
Index enthaltenen Aktien dienen als
Anlageuniversum. Neben den traditionellen
Industriestaaten befinden sich darin aktuell
rund 10 % Emerging Markets. Insgesamt sind
mehr als 2.400 Unternehmen im Index
enthalten. In unserem Anlageprozess werden
die Aktien nach Value-Kriterien beurteilt.
.. Betrachtet man die Regionen, so
sind wir aktuell in Asien und Emerging Markets
übergewichtet. Nordamerika und Großbritannien
sind hingegen untergewichtet. Auf
Sektor-Ebene sind Finanz und Technologie
zugunsten der Sektoren Konsum und
Gesundheitswesen untergewichtet. ...
Sie nehmen die Asset Allocation anhand
dreier Bewertungsblöcke vor: Makroökonomie,
Bewertung und Behavioural
Finance. Welche Rolle spielt derzeit die
Behavioural Finance bei ihren monatlichen
Anlageentscheidungen?
Gattringer: Generell ist festzuhalten, dass
derzeit keine der drei Beurteilungssäulen
aussagekräftige Signale liefert, um von der
ausgewogenen Gewichtung in unseren Misch-
Portfolios abzugehen. Auch von Seiten der
Behavioral Finance ergeben sich kaum klare
Signale. Die Indikatoren lassen sich weder in
Richtung Sorglosigkeit der Anleger noch in
Richtung übertriebener Pessimismus interpretieren.
In Summe führt dies zu einer
Bestätigung unserer neutralen Aktienquote. ...
Die erfreuliche Wertentwicklung resultiert in
erster Linie aus der betont langfristigen
Ausrichtung. Auf Sicht von drei Jahren sind vor
allem die Performancebeiträge aus den
sogenannten Peripherie-Ländern anzuführen.
Wir hatten frühzeitig darauf gesetzt, dass nach
Mario Draghis „Whatever It Takes“ im
Sommer 2012 die Renditeaufschläge für
derartige Anleihen zurückgehen würden und
daher bewusst auf sehr lange Laufzeiten aus
diesen Ländern gesetzt. ..."