Große Koalition will Alternative Investments stärken

[Abdullah]

Abgeltungssteuer kann Durchbruch für Hedgefonds bringen

SPD und Union räumen in ihrem Koalitionsvertrag der Entwicklung des Finanzmarktes in Deutschland große Bedeutung ein. So will die neue Regierung das Unternehmensbeteiligungsgesetz zu einem Private-Equity-Gesetz fortentwickeln. Bislang gibt es auf diesem rapide wachsenden Gebiet keinen organisierten öffentlichen Markt. Die Spielregeln, nach denen sich Angebot und Nachfrage finden, gelten als komplex und wenig transparent. Eine stärkere Regulierung von Hedgefonds ist dagegen nicht geplant. Nur auf internationaler Ebene will sich die Bundesregierung für eine angemessene Aufsicht und Transparenz einsetzen.

Entgegen anderslautenden Meinungen ist die Einführung einer allgemeinen Abgeltungssteuer bei Veräußerungsgewinnen von Immobilien und Wertpapieren in Deutschland noch keine beschlossene Sache. Von einer solchen Steuer steht zumindest im von SPD und CDU/CSU ausgehandelten Koalitionsvertrag kein Wort. Allerdings würde diese Steuer entscheidend dazu beitragen können, dass mehr Hedgefonds-Produkte in Deutschland angeboten werden könnten, da die komplexe und mit Kosten verbundene Ermittlung der steuerlich relevanten Bestandteile entfallen könnte (Steuertransparenz). Im Moment leidet die Industrie noch stark unter dieser Hürde und läßt Investoren primär auf strukturierte Produkte (Zertifikate und andere schuldrechliche Konzepte) ausweichen, die vollständig steuerfreie Gewinne ermöglichen.

Das Regierungsbündnis spricht sich ferner für die Einführung von Real Estate Investment Trusts (REITs) aus. Mit den REITs soll ein liquider Immobilienhandel möglich werden, den es so in Deutschland nicht gibt. Die Koalitionäre wollen zuvor sicher stellen, dass eine verlässliche Besteuerung der Erträge beim Anleger gesichert ist und positive Wirkungen auf Immobilienmarkt und Standortbedingungen zu erwarten sind.