Preussag - Outperformer (WGZ-Bank)
Die für das Geschäftsjahr 99/00 bzw. das Rumpfgeschäftsjahr 2000 (01.10.-31.12.2000) vorgelegten Zahlen bzw. die Analystenveranstaltung haben uns in unserem Votum für die Aktie bestätigt. Die erfreuliche Entwicklung bei den Winter- und Sommerbuchungen, die planmäßig verlaufende Integration der Thomson Travel Group, die Fortführung des für einen positiven news flow sorgenden Desinvestitionskurses aller Indiustrieaktivitäten abseits des Öl- und Gasgeschäfts sowie die primär wegen der Rea-lisierung von Synergieeffekten in der Touristik deutliche Ergebnissteigerung im kom-menden Geschäftsjahr 2002 sind die wesentlichen Positivargumente. Diese stützen unsere unveränderte Outperformer-Einstufung. Das Kursziel veranschlagen wir auf eine längere Sicht auf rd. 48 Euro.
(Quelle: WGZ-Bank)
03.04.2001 11:38
Preussag - Kaufen (Bankgesellschaft Berlin)
Beherrschendes Investmentthema bei Preussag bleibt die Entwicklung des Berei-ches Touristik. Die auf der Analystenveranstaltung - seitens des Unternehmens -getroffenen Aussagen unterstützen unsere positive Sektoreinschätzung. Ebenfalls das Marktsentiment verbessern sollte die mögliche Bekanntgabe von Verkäufen weiterer Unternehmensteile, die wir für wahrscheinlich halten. Aus diesem Grunde erwarten wir anhaltend positive Nachrichten im Jahresverlauf. Zusätzlich signalisiert unsere Bewertungsanalyse weiteres Kurspotenzial, so dass wir die Aktie unverän-dert zum Kauf (siehe Company Report vom 21.03.01) empfehlen.
(Quelle: Bankgesellschaft Berlin)
02.04.2001 15:43
Preussag – Übergewichten (kant!)
Am Freitag präsentierte der Konzern Unternehmenszahlen für das Geschäftsjahr 1999/2000 (30 September). Mit einem Wachstum von 32,8% stieg der Umsatz auf Euro 21,8 Mrd. Das Ergebnis betrug Euro 747 Mio. (+20%). Der Jahresüberschuß vor Steuern wuchs um 6,3% auf Euro 527 Mio., nach Ertragssteuern um 16,8% auf Euro 403 Mio. an. Das Ergebnis pro Aktie belief sich auf Euro 1,91 nach Euro 1,78 letztes Jahr. Die Sparte Tourismus steigerte den Ergebnisbeitrag um 37,7% auf Euro 423,3 Mio. Der Logistik-Bereich trug Euro 220,4 Mio. zum Ergebnis bei, +58,6%. Am deutlichsten gewachsen ist das Ergebnis der Industriesparte. Dieses konnte um 81,8% auf Euro 472,4 Mio. zulegen. Im Bereich Sonstige Gesellschaften/ Konsolidierung fiel aufgrund von Einmalaufwendungen ein Verlust von Euro 369,2 Mio. an. Für das Rumpfgeschäftsjahr 2000 (Oktober – Dezember) ergab sich ein Umsatz von Euro 5,1 Mrd. und ein Ergebnis von Euro 101 Mio. Der Konzernüberschuß betrug Euro 24 Mio. Die Zukunft sieht der Konzern positiv. Die Integration in der Touristensparte zwischen TUI und Thomson geht gut voran. Synergien gibt es bei den IT Projekten, im Einkauf sowie im Geschäftsprozeß. Man ist international gut aufgestellt, der Geschäftsbereich Europa Mitte (TUI) ist in Deutschland, den Niederlanden, Belgien, der Schweiz, Österreich und Polen tätig. Der Bereich Europa Nord (Thomson Travel) umfaßt die Märkte in Großbritannien, Irland und den nordischen Staaten. Die Expansion nach Italien und Spanien wird angestrebt, jedoch nicht um jeden Preis, so Konzernchef Frenzel. Außereuropäische Expansion in die USA und Asien sei für die Jahre 2003, 2004 oder folgende angepeilt. Die zur Finanzierung dieser Pläne benötigten Mittel will man u.a. durch den Verkauf von Randaktivitäten erhalten. So wird der Brandschutzanlagenhersteller Minimax GmbH alle Wahrscheinlichkeit nach im Frühsommer an Barclays Private Equity gehen. Andere Verkäufe seien bereits eingeleitet (Fels-Gruppe, Wolf-Gruppe, Kermi, Deutag, KBB).
Die Strategie sich auf Kernbereiche konzentrieren zu wollen erscheint uns richtig. Preussag ist besonders im Touristikgeschäft hervorragend aufgestellt. Mit einem EPS 2001 von Euro 2,3 , EPS 2002 Euro 2,7 und EPS 2003 ebenso von Euro 2,7 ergibt sich ein KGV´01 von 16, ein KGV`02 von 14 und ein KGV`03 von ebenfalls 14. Damit ist das Papier sehr günstig. Wir behalten unser Anlageurteil auf „Übergewichten“.
(Quelle: kant!)
02.04.2001 12:38
Gruß, sky - der sich in den DAX zurückzieht....
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